宏源期货-国债期货早报：宽松资金面和偏弱的股市为债市提供支撑-200723

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　　要点
　　一、行情回顾。周三，国债期货价格早盘平开后震荡回落，而后逐步上扬，收盘录得大涨，央行暂停公开市场操作，流动性整体宽裕，银行间隔夜利率大幅回落至1.3%附近，股市冲高回落也为期债提振。十年期国债主力合约T2009，开盘99.325，收于99.77，涨跌0.43,幅度为0.433%，成交量为77308，持仓量为85722，CTD券为2000003.IB。五年期国债主力合约TF2009，开盘TF2009，收于101.325，涨跌0.265,幅度为0.262%，成交量为30134，持仓量为43760，CTD券为2000001.IB。两年期国债主力合约TS2009，开盘100.885，收于100.97，涨跌0.075,幅度为0.074%，成交量为6853，持仓量为15465，CTD券为170007.IB。
　　二、现券市场。周三，利率债到期收益率全面回落，其中5年下行幅度最大，收益率曲线小幅走平。利率债报价方面，1年国债收于2.22%，涨跌-0.48bp；5年国债收于2.59%，涨跌-4.5bp；10年国债收于2.97%，涨跌-1.87bp；1年国开收于2.6%，涨跌5.25bp；10年国开收于3.3888%，涨跌-3.62bp。
　　三、市场资金面。周三，央行暂停公开市场操作，当日无到期资金，资金面趋向宽松。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.336%，涨跌-24.8bp，SHIBOR1W收于2.008%，涨跌-9.3bp；DR001.IB收于1.34%，涨跌-1bp；DR007.IB收于2%,涨跌-8bp；GC001收于1.675%，涨跌10bp；GC007收于2.03%，涨跌2.5bp。
　　四、财经资讯。
　　1、央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周三不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。资金面宽松，Shibor短端品种延续下行。
　　2、医药股持续升温，上证指数收盘涨0.37%报3333.16点，深证成指涨0.89%报13657.03点，创业板指涨1.19%报2769.03点，万得全A涨0.6%。两市成交额超1.2万亿。
　　3、中汽协：7月上中旬，11家主要企业汽车销量累计完成94.2万辆，环比增长2.7%，同比增长36.5%；其中，乘用车销量累计完成82.5万辆，环比增长5%，同比增长33.6%。
　　4、据美国约翰斯〃霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例超1500万例，累计死亡近62万例。其中，美国累计确诊病例近395万例。
　　五、结论及投资建议。
　　周三，国债期货价格早盘平开后震荡回落，而后逐步上扬，收盘录得大涨，央行暂停公开市场操作，流动性整体宽裕，银行间隔夜利率大幅回落至1.3%附近，股市冲高回落也为期债提振；上半年GDP增速3.2%，超市场预期，房地产和基建增速较快，6月份工业增加值显示生产端继续发力；6月份通胀回升，整体超市场预期，短期或受南方洪灾上行，但下行趋势未变；6月金融数据中贷款和社融继续强劲，M2同比持平，宽信用助力经济回升；近期在央行逆回购的影响下整体趋于宽松，资金利率快速回落，DR已经回落至1.3%附近的低位，不排除未来月底叠加缴税因素使得资金面重新收紧，但央行依然会通过公开市场操作对冲资金；昨天t2009合约已经达到我们的止盈目标位99.6左右，多单止盈离场，后期可能面临技术上的压力