新时代证券-医药生物行业投资周报：关注创新、疫情出口及消费反弹板块-200723

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　　继续关注科技创新、疫情出口中报超预期，消费服务反弹主线
　　科技创新主线受益标的有亿帆医药、药石科技、药明康德。海外疫情出口的受益标的有迈瑞医疗、宝莱特、新产业、蓝帆医疗。疫苗相关的有辽宁成大。消费服务领域欧普康视、我武生物、安科生物、美年健康受益于疫情后的恢复性反弹。出口领域、疫情产品以及消费板块中报超预期可能性较大。
　　继续关注互联网医疗推进
　　国家发展改革委等13个部门联合印发《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》，意见指出要积极发展互联网医疗。疫情的爆发促进了互联网医疗的发展，网上诊疗、网上药店和网上医保结算逐步推进。利好平安好医生、阿里健康等。在互联网医疗政策的支持鼓励下，连锁药店巨头们也积极开展“互联网医疗+医药新零售”的新业务，着力发展医药新零售，益丰药房和大参林等受益。
　　医保局就生物制品和中成药集采听取专家意见
　　我们一直认为药品集采降价力度会超过市场预期，财政医保压力、政策执行力加强、医保局谈判能力均是重要原因，生物制品和中成药销售额约6000亿，占药品市场三分之一，是医保谈判不会缺席的重要组成部分。由于胰岛素用量大，金额高，患者广泛，预计胰岛素会被较快纳入，之前武汉集采也提供了一些优化的经验。由于生物药的复杂性和差异性，生物制品纳入集采还需一定时间的研究讨论。生长激素和脱敏制剂由于非医保项目，集采可能性较小。血制品由于受到产能限制，很难由某几家供应市场。疫苗主要是疾病预防控制中心采购，非医保局体系，因此风险较小。对于单抗类的生物类似药，随着上市数量增加，则有可能纳入集采，对于创新药企业有一定影响。
　　公司增量信息及点评
　　康龙化成中报预告，收入端增长28% -38%，扣非增长116%-147%，反映cro行业景气度很高，不受疫情影响，cmc业务产能放量。
　　亿帆医药发布2020年半年度业绩预告归母净利润增长40%-70%，主要原因系报告期内公司主要产品维生素B5价格较上年同期上涨较大所致。
　　迈瑞医疗发布2020年半年度业绩预告，营比上年同期增长：20% - 30%，盈利比上年同期增长：38% - 48%。上半年生命信息与支持产线的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像产线的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长，二季度开始，公司开始向海外市场出口新冠抗体试剂，经营业绩呈现健康良好的增长态势。
　　蓝帆医疗发布2020年半年度业绩预告，归母净利润增长：155.74%-219.68%。自五月下旬起，公司实现营收的订单价格已开始全面接近市场价格；带来利润快速增长。
　　风险提示：带量采购政策影响、中美关系影响