信达期货-能源日报：原油跟随美股回调，震荡格局仍未打破-200724

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　　原油行情研判
　　截至7月17日当周，美国API、EIA原油库存均录得较大增幅，其中API原油库存增754.4万桶，EIA原油库存增489.2万桶，市场对供需转弱的担忧有所增加，主要原因是美国疫情形势迟迟未见改善迹象，作为全球第一大原油消费国，美国对经济活动的限制将严重拖累全球原油需求的节奏，近期频频炒作疫苗，但目前还只是体现在情绪端，并没有对实际需求产生影响。8月起，OPEC+的减产规模将缩减至770万桶/日，但是伊拉克、尼日利亚等国将在8-9月进行补偿性减产，因此OPEC+有效减产规模在810-820万桶/日间，会议结果基本在预期之内，对油市影响也较为有限。综合来看，供需两端均无新的亮点，宏观情绪转暖下油价缓步上行，但原油库存压力依然较大，震荡格局预计继续。操作层面，单边谨慎，月差正套持有。近期，地缘事件频发，也门胡赛武装不断袭扰沙特，伊朗核设施遭袭，利比亚内乱不止，重点关注上述区域原油供给短暂中断的风险。