西南期货-能源专题报告：2020年7月EIA短期能源展望要点-200721

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　　全球液体燃料
　　7月短期能源展望仍然受困于较高的不确定性水平，源于新冠疫情相关的缓解和复工努力继续发展。新冠疫情大流行导致经济活动减少，使得2020年能源供应和需求模型改变。美国所有的能源都持续经历着不确定性，包括液体燃料、天然气、电力、煤炭和再生能源。短期能源展望基于美国HISMarkit的宏观经济预测，其假定美国2020年上半年GDP同比下降6.4%，然后从三季度开始回升，一直到2021年。
　　6月布伦特日均原油现货价格为40美元/桶，比5月均值上升11美元/桶，比多年低位的4月份上升22美元/桶。6月份原油上涨是因为世界范围内的多个区域开始取消居家禁令，并且OPEC+原油产量削减使得全球原油供应下降。6月，OPEC+宣布他们延长深度减产期限到7月末，原本计划于7月1日开始放松减产。EIA预计2020年下半年布伦特月均现货价格将为41美元/桶，2021年上涨至50美元/桶，分别比上月的短期能源展望提高4美元/桶和2美元/桶。
　　原油价格预测提高反映出EIA预期全球原油库存将在2020年下半年下降并持续到2021年。EIA预计未来几个月，库存高企和供应过剩将会限制原油上行驱力。但是库存将会下滑至2021年，那些上行价格驱力也将会增强。EIA预计全球液体燃料库存在2020年上半年上升速率为6.7百万桶/日，预计他们将会在2020年下半年以3.3百万桶/日的速率下滑，然后在2021年进一步下滑1.1百万桶/日。
　　EIA预计2020年和2021年美国原油产量将下降，源于其预测WTI现货价格仍然在2021年低于50美元/桶。EIA预计美国原油产量将在2020年达到11.6百万桶/日，2021年为11.0百万桶/日。这分别比2019年的12.2百万桶/日下降0.6百万桶/日和1.2百万桶/日。
　　EIA预计2020年美国液体燃料消费量平均为18.3百万桶/日，比2019年下降2.1百万桶/日。美国液体燃料消费下降情况因品种而异。从2019年至2020年，EIA预计航空煤油消费量下降31%，而汽油和柴油消费下降10%。消费量下滑反映了新冠疫情相关的交通限制和经济活动减少。EIA预计美国液体燃料消费下滑最大的时刻已经出现了，消费将会在2020年下半年和2021年回升。