华安期货-天然橡胶周报：资金驱动，胶价继续冲高-200724

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　　供应端：泰国产区降雨量减少，原料产出增加，胶水价格小幅下跌，鉴于未来供应逐步增加，原料价格逐渐走弱，但产出仍较去年同期较少，下跌空间有限。截止7月23日，胶水价格40.9泰铢/公斤，较上周末下跌0.8泰铢/公斤。
　　需求端：二季度GDP增速为3.2%，经济逐步复苏，汽车消费信心逐渐改善，据乘联会，7月前19天乘用车批发销量增速回升至8%，零售增速收窄至-2%，批发销量改善带动生产修复，轮胎开工率小幅增加，截止7月16日，全钢胎开工率68.83%（+0.53），半钢胎开工率64.74%（+0.59）。
　　行情展望：橡胶期货近期震荡偏强，由于其低估值、手续费降低，近期受资金青睐，后疫情时期，全球一揽子救市政策陆续推出，经济景气度提升，市场仍走需求复苏逻辑，下游汽车、重卡、轮胎开工率逐步走强得到验证，而国内外产区恰处割胶期，天气因素令新胶价格易涨难跌，09合约与01合约价差走扩，预计短期市场有望偏强。