华泰证券-ETP与量化基金周报：A股震荡，周期板块ETF表现亮眼-200726

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　　上周A股股指下跌，短期Shibor利率上升，人民币贬值
　　上周（2020/07/20-2020/07/24）A股主要股指下跌，24日单日下跌幅度最大；十年期国债利率下跌，短期Shibor利率上升，长期Shibor利率下降；伦敦黄金现货价格上涨5.07%，白银现货价格大幅上涨17.78%；人民币下跌，兑美元、欧元、日元、英镑均有所贬值，兑美元中间价报收于7.0162。
　　债券类ETP表现较好；白银基金（161226.SZ）上涨13.97%
　　上周权益类ETP表现平淡。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，其中科创大成（501079.SH）涨幅最高，为3.43%。上周债券类ETP表现较好。成交额前10的主动型债券ETP全部上涨，其中南方聚利（160131.SZ）涨幅最高，为29.60%。上周跨境类ETP表现平淡。成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，其中易基黄金（161116.SZ）涨幅最高，为7.43%。另类投资ETP多数上涨，其中白银基金（161226.SZ）涨幅最高，为13.97%。
　　上证券商ETF（510200.SH）流通份额大幅波动
　　上周ETF中，上证券商ETF（510200.SH）场内流通份额增幅最大，为66.37%，流通份额增至3.36亿份。低波红利ETF（515100.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达41.20%，目前场内流通份额降为2.57亿份。上周LOF中，白银基金（161226.SZ）场内流通份额增幅最大，为52.93%，流通份额增至12.22亿份。长盛300（160807.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达33.69%，目前场内流通份额降为290.26万份。
　　上周新上市ETP动态
　　东证恒阳（169107.SZ）2020.7.23上市，基金经理钱思佳，业绩比较标准为沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率*20%+中国债券总指数收益率*10%。嘉实瑞熙（501091.SH）2020.7.22上市，基金经理洪流，业绩比较标准为沪深300指数收益率*60%+中债综合财富指数收益率*30%+恒生指数收益率*10%。国联安科创（501096.SH）2020.7.22上市，基金经理潘明，业绩比较标准为中国战略新兴产业成份指数收益率*50%+中债综合指数收益率*40%+恒生指数收益率*10%。证券E（515560.SH）2020.7.20上市，基金经理龚佳佳，业绩比较标准为中证全指证券公司指数。
　　本周ETF建议关注消费板块，周期板块相关
　　上周消费板块多数ETP资金流入，周期板块整体表现优于大盘，几乎全部上涨。近期市场震荡，消费板块相对稳健；长期来看，周期上行阶段股票资产表现或优于防御资产，盈利驱动与估值修复双重逻辑支撑的周期板块有望迎来较佳投资机会。本周建议关注以下产品：生物医药（512290.SH），军工ETF（512660.SH），军工龙头（512710.SH），有色ETF（512400.SH），消费ETF（159928.SZ）。
　　风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。