国海证券-北向资金动向观察：北向资金信心不减，继续增配新能源-211031

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投资要点：核心观点：10月北向资金目标清晰，加大在新能源产业的布局，持续关注饮料板块。

近两月能耗双控政策密集释放，煤炭供需严重失衡，进而影响资金布局，吸引资金短期加速布局新能源产业。

资金流入稳定：北向资金10月合计净流入328.40亿元，较9月环比增加23.21亿元，2021年内各月净流入稳定。

9、10月整体流速较前两月大幅上升，资金流入与大盘走势关联度减弱。

10月资金在深沪两市的动向基本保持一致，深股通净流入105.66亿元，沪股通净流入222.74亿元。

行业选择：10月北向资金主攻电新，重回消费板块。

制造业内部净流入分化，新能源产业密集的电气设备（+68.89亿元）受持续看好；建筑材料（-15.80亿元）、钢铁（-10.62亿元）等传统原材料行业遭大幅卖出。

食品饮料（+37.39亿元）与家用电器（+20.05亿元）带动消费板块净流入增加，资金看好中药行业。

此外，银行（+47.65亿元）、计算机（+23.00亿元）、化工（+17.97亿元）受资金大额加持；非银金融（-32.13亿元）、房地产（-32.10亿元）净流出居前。

内外资偏好相似：10月内外盘资金共同看好周期性板块。

两资金10月共同看好周期性板块，大幅加仓电气设备（+72.25亿元）、化工（+67.44亿元）、有色金属（+53.11亿元）等行业。

杠杆资金延续6月以来偏好，主力加仓化工（+49.47亿元）、有色金属（+30.87亿元），但相较于外资大幅加仓电气设备（+68.89亿元），杠杆资金仅小额加仓（+3.36亿元）。

行情展望：北向资金增量加速流入，彰显对A股市场的信心。

在三季度混乱的大盘中资金信心不减，抓住煤炭供应链的波动及时交易，其择时能力证明其“聪明资金”的称号并未动摇。

在三季度经济下行压力增大的情况下，资金信心不减增量入场进行布局，坚定看好消费板块，或能从资金的动作中判断市场的未来走势。

风险提示：全球经济恢复不及预期，疫情反弹对消费造成影响，国家能源政策调整。