信达期货-能源周报：高硫燃油迎季节性旺季，建议多头配置-200726

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　　原油行情研判及操作建议
　　截至7月17日当周，美国EIA原油库存增加489.2万桶，下游汽油库存下降，但馏分油库存压力依然严峻，作为全球第一大原油消费国，美国疫情形势迟迟未见缓解，经济活动受限情况下降严重拖累全球原油需求恢复节奏。同时，领事馆事件爆发后，中美关系紧张升级，市场情绪变得谨慎，在油价上的体现就是波动收窄，持续震荡。再看供给端，美国原油产量较上周增加10万桶/日至1100万桶/日，背后是活跃石油钻机数结束连续18周的下降，石油工人开始恢复工作，新油井投入生产，疫情期间闲置的油井也开始恢复。综合来看，美国原油市场供需矛盾并不突出，并不具备油价大跌的基础，也不能基于油价上涨的有力支撑，因此预计震荡格局仍将继续，盘面上上涨乏力后或面临短线回调压力。回归到操作上，前期持有的多单，布油依托42美元进行止盈，美油依托40美元进行止盈，未入场者建议暂时观望。近一周来，国内SC原油较布油溢价维持在1美元/桶左右，内外联动较为紧密，SC盘面似乎形成下行趋势，但预计在290元附近存在较强支撑