华闻期货-商品研究晨报-200727

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　　【报告摘要】
　　7月23日第九次玉米拍卖，溢价创新高，平均溢价比上次上涨80元左右。但最近国内进口美玉米，接下来预计拍卖溢价会有所降低。后期还要继续观察拍卖溢价情况和进出口政策。
　　【观点策略】
　　7月23日第九次玉米拍卖，溢价创新高，其中吉林溢价比上次高80元，溢价为380，折算盘面23000元，黑龙江溢价280元左右，环比高40元，同时中美关系恶化，进口美玉米前景未知。
　　前九次拍卖3600万吨玉米，预计最近会大量出库，且部分饲料厂开始用小麦替代玉米，对现货偏紧市场有所缓解。操作上继续短线为主，关注下次玉米拍卖情况和进口政策，具体到策略上：
　　1、09玉米按照2150-2300的操作空间，短空09玉米入场点2280以上。
　　2、多09玉米空09淀粉，入场点380以上，这个套利短线做空淀粉厂利润。
　　美豆出口数据强劲，美豆略涨，中美关系紧张，国内大豆到港成本上涨。7-9月到港大豆较多，接下来2周压榨都在200万吨左右。但库存87.9万吨，比上周减少4.29万吨，中美关系紧张，盘面利润210-320。美豆处于关键生长期，市场仍会炒作天气。操作上2880-3050回调做多，或者菜粕9-1反套，入场点90以上。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，