太平洋证券-钢铁行业周报：普材需求逐步恢复，特钢关注永兴材料锂电业务-200726

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　　期现及利润：本周上海螺纹现货涨20元，热卷现货涨40元，螺纹毛利涨42元，热卷毛利涨59元。
　　供应端：全国钢厂高炉开工率为70.17%，环比变化+0.28%，同比变化+3.46%；全国钢厂不含淘汰产能的产能利用率为85.94%，环比变化+0.34%，同比变化+3.75%。全国电炉开工率70.2%，较上周+2.68%，产能利用率56.69%，较上周+4.08%。五大品类钢材产量螺纹减0.13万吨，热卷增4.55万吨，冷轧增0.06万吨，线材增1.64万吨，中厚板增1.41万吨。
　　需求端：本周五大品类钢材消费1050万吨，螺纹表观消费357.64万吨（环比-11.57万吨，同比+5.38万吨）；热轧表观消费321.51万吨（环比+9.23万吨，同比-2.78万吨）；线材表观消费150.95万吨（环比-8.64万吨，同比-0.38万吨）；中厚板表观消费140.94万吨（环比-0.62万吨，同比+15.56万吨）；冷轧表观消费79.21万吨（环比-2.95万吨，同比+2.47万吨）。
　　本周观点：
　　①降雨峰值已过，需求逐步恢复。7月底，近期全国降雨峰值已过，本周水泥磨机开工率环比回升1.34个百分点，水泥出货率也明显回升，尤其华南和华东区域恢复明显，京津冀地区维持高出货状态，雨季过后虽然仍有高温影响，但建材需求将逐步回升，我们观点在逐步被验证，继续关注后期需求端变化。
　　②新能源汽车下乡或改善碳酸锂窘境，关注永兴材料锂电进程。由于当前受疫情影响，碳酸锂行业低迷，电池级碳酸锂价格已经降至4万元，近期新能源汽车下乡政策或给碳酸锂行业带来边际改善，永兴材料作为云母提锂的代表企业，目前已经获得了1000t厦门钨业三元订单，公司自有5000万吨矿山，有明显成本优势，今年全线打通且产销平衡，并进入三元供应体系，一旦行业好转，永兴材料估值和盈利或将显著提升，当前或是布局好时点，公司详情具体参加我们深度报告。
　　③普材重点关注螺纹企业，低估值高分红钢企的估值或有所修复，建议关注方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份。
　　④从高质量发展和进口替代角度，重点选取中高端特钢标的，在我国提质增效，鼓励发展高端制造业，解决“卡脖子”材料的背景下，参考国外发达国家的发展历程，我们认为特钢子行业进入了快速发展的行业拐点，具有成长性，特钢板块需长期重点关注，首推全球特钢龙头中信特钢以及“特钢+锂电”双轮驱动的永兴材料，关注ST抚钢、久立特材、钢研高纳等。
　　⑤关于钢厂IDC，我们认为，选取IDC钢企的关键条件在于城市，较为发达的城市是IDC发展的必要条件，钢厂信息化是领先各行业的，钢厂也是最为复杂的应用场景之一，因此钢厂信息化有较好的基础，发展IDC为钢厂切入新产业提供了很好的机会，建议关注：杭钢股份、沙钢股份、南钢股份、重庆钢铁、马钢股份、首钢股份等。
　　风险提示：
　　钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动