兴证期货-白糖周度报告：进口增加消费低迷，糖价维持弱势-200727

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　　内容提要
　　上周郑糖震荡下跌，广西现货报价下跌40元至5390元。
　　6月份我国进口食糖41万吨，环比增加11万吨，同比增加27万吨。本榨季累计进口222万吨，同比增加31万吨。进口政策落地后，配额外进口数量并没有明确。不过6月份食糖进口增加令市场感到担忧，新的进口政策可能是一个更宽松的政策。另外近期市场传言配额外进口总量可能落地，关注消息面变化。进口增加后，近期加工糖厂产量继续回升。
　　销售方面，天下粮仓的数据显示，广西云南地区的白糖成交量偏低，目前消费端依然低迷。
　　进口政策的具体措施不明朗，市场解读存在分歧，市场风险较大，短期建议离场观望。从中长期看，如果政策没有发生改变的话，国内糖价可能已经接近底部区域，但依旧缺乏利多的驱动因素。
　　操作建议：观望
　　风险提示：政策变化，疫情变化，极端天气