万联证券-机械设备行业周观点：继续建议关注工程机械、油服设备等板块-200727

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　　【本周核心观点】：
　　上周（2020.7.20-2020.7.24）申万机械设备行业指数涨幅为1.01%，同期沪深300指数涨幅为-0.86%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.87pct。
　　工程机械：上周破碎锤龙头艾迪精密、高空作业平台龙头浙江鼎力发布了中报或中报预增公告，两家公司均实现了归母净利润50%以上的超预期增长，侧面印证了上半年工程机械行业的火爆。根据基建通大数据的统计，2020年上半年各级发改委、国铁集团、人民政府等部门已批复47项轨交项目，总投资8925亿元。发改委批复的项目主要为长期重大项目，预计大部分将在2021年开工，将支撑工程机械产品的长期需求。在货币政策宽松、“两新一重”相关项目持续推进的背景下，基建、地产行业高度景气，工程机械下游需求旺盛，行业全年增长无忧。在发改委批复的约9000亿轨交项目的支撑下，预计2021年工程机械销量将继续保持增长，继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。
　　油服设备：2020年上半年国内生产原油、天然气分别同比增长1.7%、10.3%，可见油价波动并未减缓国内油气勘探开发的脚步。7月21日，国家能源局在中国石化总部组织召开2020年大力提升油气勘探开发力度工作推进视频会，再次强调要大力提升油气勘探开发力度。国内油气增产稳步推进，保障国家能源安全政策不断加码，同时国际油价也继续温和上行，油服设备下游需求将保持旺盛，建议关注估值位于历史底部的油服设备龙头企业。
　　工业机器人：根据国家统计局公布的数据，2020年6月全国规模以上工业企业的工业机器人产量为20,761台/套，同比大幅增长29.2%；1-6月工业机器人产量为93,794台/套，同比增长10.3%。二季度以来我国工业机器人产量快速恢复，行业向好趋势不变。ABB近日公布第二季度业绩，公司订单额和销售收入同比大幅下降，但中国市场的需求持续上升，第二季度中国地区订单按可比口径增长3%，侧面反映出中国工业自动化市场的强劲反弹。我们认为5G建设推动下3C制造业投资有望保持上行，带动工业机器人行业持续复苏，同时疫情也有望加速工业机器人替代人工的趋势。建议关注掌握核心技术的机器人本体企业及具有规模优势的系统集成企业。
　　【风险提示】：
　　疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。