南华期货-白糖周报：原糖踌躇不前，郑糖唯唯诺诺-200719

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　　本周要点
　　上周郑糖价格承压回落，5300附近压力显著，受内外价差过大且近期大量巴西糖陆续到港影响，国内糖价受到明显抑制。目前巴西糖醇比依旧偏高，乙醇库存已经同比上涨42%，第二大食糖进口国印尼的消费量下滑明显，7月预估消费量仍同比下降3吨左右，原糖价格同样出现价格反复。
　　近期关注：主产国生产状况和贸易运输。印度天气状况，以及巴西糖醇比变化，巴西疫情、政局变化及港口发运情况。
　　短期观点
　　日内操作为主。
　　中期观点
　　巴西糖压力来袭，9月开始承压。
　　长期观点
　　逢低回调布局多单为宜。