南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：上行空间有限-200726

《南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：上行空间有限-200726（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：上行空间有限-200726（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　宏观：欧美经济数据提振令市场对经济恢复进程表现乐观，但中美关系矛盾的升级态势，同样令市场风险偏好提升。
　　电解镍：2020年6月全国电解镍产量1.51万吨，环比增7.32%，同比增20.03%。6月产量较5月产量总计增1030吨。
　　镍铁：海关数据显示，6月份中国镍矿进口总量为345.46万吨，环比上涨105.5%，同比减少17.1%，预计7月镍矿菲律宾出口量将逐步回升至正常水平；目前菲律宾镍矿到船节奏正常，港口库存有所上升；国内镍铁新增产能依旧在释放中，镍铁产量将继续增加。
　　库存：镍交易所库存周度环比增加757吨至267338吨。无锡和佛山不锈钢库存环比减少3000吨至607500吨。
　　需求：6月不锈钢满负荷生产，产量维持高位。7、8月是不锈钢下游消费淡季，需求并无太大亮点，以持稳为主。
　　观点：马斯克呼吁矿山多产镍，暗示特斯拉对镍的需求量可能大增。不过，短期电动车销量增长乏力，硫酸镍和镍豆供应仍然充足。而且菲律宾镍矿供应趋于宽松，加上印尼镍铁项目不断投产，镍铁供应预期增加。而传统不锈钢需求难以爆发，主要是不锈钢价格上涨艰难，导致利润改善有限。所以预计镍价上行空间有限。