南华期货-油脂油料周报：中期震荡偏多格局-200726

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　　行情趋势研判：中期震荡上行
　　当前核心影响因素：
　　1、中美关系不确定因素影响加剧；
　　2、大豆到港量庞大，沿海库存继续增加；
　　3、养殖利润有所下降，但未改丰厚状况；
　　4、豆粕性价比优势明显，库存持续下降；
　　行情观点：美豆多空交织，但利多因素占据短期主导，主力合约期价900点关口区域呈蓄势之势，下档均线系统支撑作用明显。豆粕市场近、远月合约联动走强，资金向远月移仓积极，M2101合约已成为新的主力合约，关注两合约3000点关口突破的有效性及量能变化情况；菜粕市场本周表现较强，目前，近、远月合约均已运行至近两年来高位区域，预计短期技术性多空分歧将有所增大。建议：粕类市场整体保持震荡偏多思路，在关注量能变化的同时操作上依托盘面技术位波段思路为主。
　　风险因素：
　　外围局势变化影响；全球肺炎疫情影响