华安期货-有色金属周报：避险情绪升温，铜价或将承压-200726

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　　市场分析：
　　欧盟达成突破性财政刺激协议，将开始执行历史上最大规模的经济救助计划，同时美国也正在商讨新一轮抗疫纾困计划，经济增长预期改善，通胀预期升温，美元指数刷新近两年低位，一定程度上对铜价有所支撑。但国内宽松步伐放缓，海外疫情更加严重，美国新增失业人数再度上行，国际紧张局势升级，避险情绪升温对铜价形成较大压力。由于疫情及国际形势恶化，下游需求后续增长空间较为有限,且由于市场转入淡季，下游接货意愿不强，叠加近期南部天气因素的影响，短期对需求有较大的负面冲击。预计铜价或将震荡下行。