华泰期货-焦炭焦煤周报：三轮提降情绪稳，盘面提前创新高-200727

《华泰期货-焦炭焦煤周报：三轮提降情绪稳，盘面提前创新高-200727（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-焦炭焦煤周报：三轮提降情绪稳，盘面提前创新高-200727（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　焦煤焦炭：周报摘要
　　焦炭方面，上周焦炭盘面调整后连续上行，收盘价从1941最高上涨到2014。而周五受到中美关系恶化冲击，随股市整体下行，至收盘回落到1976元。盘面情绪脱离基本面提前上行，而同期现货仍未启动，现货上，港口准一级焦上周相对平稳，价格维持在1850；唐山地区准一级焦价格降低50元至1860。经历三轮提降后，焦炭价格已经暂时稳定，山西焦化厂已经开始试图提涨价，其他地区看稳情绪也在回升。总体看焦炭有上升势头，但盘面已经提前反应。
　　从供给端看，据Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率75.10%，环比上周增0.24%，同比增0.10%；剔除淘汰产能的利用率为82.09%，环比上周增0.26%，同比增4.89%；日均产量66.87，增0.27；上周华东焦企有增产，西北小幅限产，总体开工持稳，焦化厂小幅累库但贸易商询价开始增多。
　　从消费端看，上周247家钢厂高炉开工率91.02%，环比上周增0.26%，同比去年同期增5.08%；高炉炼铁产能利用率93.08%，环比增0.12%，同比增6.72%；钢厂盈利率94.37%，环比持平，同比降1.30%；日均铁水产量247.76万吨，环比增0.32万吨，同比增17.88万吨。钢厂开工率平稳小升，需求持续增加。
　　从库存看，焦炭库存105.37，增1.11。全国110家钢厂样本中焦炭库存48.63，增1.04。钢厂库存整体处于中高水平，焦厂库存也有增加。但整体库存近期环比有改善，由于下游需求开工旺盛，整体库存预计后期仍会有回落。
　　目前整体焦化厂开工率较高，供应旺盛，但同期由于下游需求旺盛，钢厂开工率高位，因此整体库存压力不大。后期看如果钢材消费需求回升，钢价压力缓解，焦炭仍有提价空间。而如果山东限产有边际增加，则整体库存还有进一步下降空间。盘面整体仍然以看多为主。