东兴证券-创意信息-300366-中标国产数据库项目，国产数据库行业应用有望增加公司利润增长点-200724

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　　事件：7月15日，中国移动采购与招标网公布了中移信息OLTP自主可控数据库联合创新项目中标候选人，公司旗下子公司万里开源入围项目候选人，一同入围公司包括南大通用、阿里巴巴、中兴通讯和人大金仓。
　　点评：
　　数据库产品线丰富且兼容性强，国产化替代空间广阔。本次招标发起单位：中移信息是中国移动集团全资控股子公司。万里开源拥有丰富数据库产品线，其中自主数据库产品采用分布式架构，广泛应用于能源行业、电信运营商及金融行业，本次万里开源即与中兴通讯一同中标中移信息分布式数据库标包。万里开源数据库产品线包括单机版数据库产品、分布式数据库产品、数据库服务平台、企业级操作系统、拷贝数据虚拟化系统和敏捷数据自服务平台等，兼容X86、龙芯、飞腾、鲲鹏、海光等国内外主流芯片，具有产品生态能力及广泛的市场应用前景。数据库是信创产业基座，国产替代空间广阔，公司自主数据库产品兼容度高、应用性好，客户服务和国产替代能力较强，未来发展可期。
　　拥有大数据全栈核心能力，深厚行业应用积累服务多个领域客户。公司大数据产品主要包括创意企业级大数据基础平台、智能数据管理平台、大数据可视化产品等，并且公司多年来在行业内积累了丰厚经验，能够服务通信、电力、政府、能源、交通、教育、军工、金融等多个重点行业客户，提供包括大数据产品和综合解决方案的大数据全栈产品和服务。
　　打造5G垂直行业应用解决方案，有望进一步拓展公司增长空间。公司目前拥有包括5G分布式微站样机、eMIMO 5G白盒平台、eMIMOx8收发器模块、Emimo-B16 TCA刀片等多款5G产品，并进一步加速在5G、人工智能等新技术上的投资和布局，依托5G实验室在5G通信、毫米波通信、边缘云计算和深度学习等方面进行技术和产品研发，通过自主核心技术聚合上下游价值企业全面支撑5G时代多个业务场景，有望进一步打开公司业务增长空间。
　　公司盈利预测及投资评级：公司大数据产品及服务能力优势显著，且数据库产品及5G业务具备较大发展空间，因此看好公司未来发展前景，预计公司2020年到2022年归母净利润分别为1.54/2.05/2.76亿元，对应EPS分别为0.29/0.39/0.52元，对应PE分别为32.96倍、24.81倍和18.41倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧导致业绩不达预期风险；国家对自主创新领域政策变化风险；产业生态投入不及预期风险。