东海证券-房地产行业周报-200727

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　　投资要点：
　　本周房地产行业板块整体点评：本周沪深300环比下跌0.86%；房地产板块整体下跌0.86%，涨幅在28个行业中排第十七位。（其中房地产开发Ⅱ、园区开发Ⅱ子版块分别变动-0.86%、-0.94%）。
　　个股方面（申万），本周上涨的个股为55支，下跌的个股78支。本周涨幅前五的个股有京能置业（50.75%）、世联行（50.34%）、亚太实业（35.52%）、鲁商发展（13.67%）、广宇发展（12.80%）；跌幅居前五的为浙江广厦(-17.46%)、中天金融（-16.18%）、东沣B（-10.00%）、中迪投资（-9.76%）、阳光城（-7.07%）。
　　行业重要新闻：1）本周，宁波、南京、东莞先后发布房地产新政，重点旨在保障居民自住需求，打击“炒房”等投机投资行为。2）中央7月24日召开房地产座谈会，重申“房住不炒”，坚持“三稳”目标，同时因城施策，确保房地产平稳健康发展。北上广深、南京、杭州、沈阳、成都、宁波、长沙等10个城市参与此次座谈会，大多属于今年上半年房价上涨较快的城市，其中深圳、南京、杭州以及宁波已先后在7月份收紧楼市调控政策。
　　上市公司重大公告：1）保利地产、绿地控股等公司发布上半年经营业绩；2）绿地控股两国资股东上海地产集团及上海城投集团拟转让公司不超17.5%股权；3）万科与沈阳市政府签署战略合作协议，计划总投资560亿元。
　　投资要点：中央本周再次重申“房住不炒”，坚持“三稳”目标，确保房地产市场平稳健康发展，预计下半年一些房地产市场稍热的城市在政策出台速度上会进一步提升，给当前市场敲响警钟。板块目前处于估值低位，我们建议关注收入相对稳定，业绩增速稳定，具备品牌优势，抗风险力较强，融资管控占优的龙头企业：万科A，招商蛇口。另外，受益于竣工回升周期及存量市场，物管行业发展能力不容小觑，建议关注：招商积余。
　　风险因素：1、市场超预期下行2、融资渠道趋紧，房企偿债压力增高3、政府政策调控升级。