宏源期货-国债期货早报：资金面和情绪面推动期债持续上涨-200727

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　　一、行情回顾。上周五，国债期货价格全天震荡走高，收盘继续大幅上扬，充裕的流动性以及股市大幅下跌带来的风险偏好降低，期债获得强劲支撑，T2009合约逼近100元关口。十年期国债主力合约T2009，开盘99.62，收于99.985，涨跌0.27,幅度为0.271%，成交量为72801，持仓量为81720，CTD券为2000003.IB。五年期国债主力合约TF2009，开盘TF2009，收于101.39，涨跌0.15,幅度为0.148%，成交量为24564，持仓量为41748，CTD券为2000001.IB。两年期国债主力合约TS2009，开盘100.925，收于100.965，涨跌0.015,幅度为0.015%，成交量为6859，持仓量为15629，CTD券为190003.IB。
　　二、现券市场。上周五，利率债到期收益率下行为主，长端收益率下行幅度要大于短端，收益率曲线走平。利率债报价方面，1年国债收于2.245%，涨跌1bp；5年国债收于2.6275%，涨跌-4.75bp；10年国债收于2.8794%，涨跌-9.31bp；1年国开收于2.5437%，涨跌-0.13bp；10年国开收于3.37%，涨跌-4.62bp。
　　三、市场资金面。上周五，央行未进行公开市场操作，市场资金面充裕，资金利率大幅回落。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.843%，涨跌-1.5bp，SHIBOR1W收于2.147%，涨跌-6bp；DR001.IB收于1.8%，涨跌-5bp；DR007.IB收于1.7%,涨跌-49bp；GC001收于1.945%，涨跌12bp；GC007收于2.255%，涨跌17.5bp。
　　四、财经资讯。
　　1、经参头版：房住不炒，实干兴邦。必须坚定“房住不炒”定位，必须坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，必须坚持稳地价、稳房价、稳预期，依靠企业家精神，鼓励更多社会主体投身创新创业，实干兴邦。
　　2、证监会发布的最新一期机构监管情况通报显示，为深入贯彻落实“放管服”要求，深化证券基金行业供给侧结构性改革，证券基金机构监管部进一步优化了公募基金产品注册机制，支持公募基金有效对接各类理财资金。
　　3、据美国约翰斯〃霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例超1615万例，累计死亡逾64.7万例。其中，美国累计确诊病例超422万例。
　　4、中债研发报告显示，上半年我国共发行标准化资产证券化产品9363.23亿元，同比下降1%。其中信贷ABS发行明显放缓，总计发行2077.24亿元，同比下降42%。
　　五、结论及投资建议。
　　上周五，国债期货价格全天震荡走高，收盘继续大幅上扬，充裕的流动性以及股市大幅下跌带来的风险偏好降低，期债获得强劲支撑，T2009合约逼近100元关口；上半年GDP增速3.2%，超市场预期，房地产和基建增速较快，6月份工业增加值显示生产端继续发力；6月份通胀回升，整体超市场预期，短期或受南方洪灾上行，但下行趋势未变；6月金融数据中贷款和社融继续强劲，M2同比持平，宽信用助力经济回升；随着央行前期连续开展公开市场逆回购操作，资金面宽松，银行拆借利率大幅回落，预计央行将继续动态对冲市场资金；我们认为，在流动性宽裕，中美关系紧张以及股市大幅回调的带动下，仍支持期债上行，关注T2009在100的压力，若突破多单继续介入