宏源期货-PTA&MEG早报-200727

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　　PX端，PXCFR中国价格跌2美金，报549美元/吨，PX-石脑油价差长期低位运行，工厂运营持续承压，本周油价上涨推升了PX价格，且虽PX依旧库存高企，但原本计划的重启有所推迟并有额外检修出现，预计今日PX价格走势偏稳。
　　产业链下游：临近月底，聚酯工厂在经历了前期持续的大幅度降价促销措施后终于迎来了下游的补库周期，产销回升，库存下降，价格也开始反弹，聚酯开工率降幅因此低于预期。本周看在经历产销放量的备货周期后，本周持续性仍有待观察，产销恐会有所回落。另外本周聚酯装置有重启及新产能进入，利好前端需求。
　　生产装置：TA:洛阳石化32.5万吨装置计划7月底检修27天；华彬石化140万吨装置计划8月中下旬检修；嘉兴石化120万吨装置12日因故停车，重启时间待定；宁波台化120万吨装置计划0803检修15天；蓬威石化90万吨装置计划7月附近重启，该装置3月停车；EG：恒力石化180万吨装置计划8月底进行检修；台湾南亚1#36万吨0708起检修一个月，预期8月初重启；3#计划0820起检修1个月；河南能源一套20万吨装置重启中，预计本周出产品；
　　现货：TA：现货市场PTA报盘参考2009贴水50自提，递盘参考贴水55自提，现货商谈参考区间3470-3520自提。8月中上旬货源报盘参考2009贴水40自提，递盘参考贴水45自提。现货市场买卖气氛一般。现货成交预估4000吨，听闻3465、3490、3518自提等成交，8月货源成交约12000吨，现货成交基差贴水多为50自提、8月货源成交基差贴水35-40自提。（元/吨）EG：尾盘张家港乙二醇现货市场商谈表现偏暖，递报盘维持高位，但周五尾盘实单成交转淡，基差表现偏弱。下周现货基差商谈在贴水2009合s75-85，下周现货报盘3635，递盘3625；8月下期货基差商谈在贴水2009合s20-30，8月下期货报盘3690，递盘3680；9月下期货基差商谈在升水2009合s20-30，9月下期货报盘3740，递盘3730。（单位：元/吨）
　　PTA：
　　上周PTA累库5万吨至395万吨，社会库存再创历史新高；但下游聚酯产销回暖，开工略有回升，利好TA和EG刚需。供应端未来公布检修计划增多，8月份检修量可观，从目前公布的检修计划看，TA累库还将持续到8月中旬，因此要化解目前高库存仍需更多检修量。综合看，在经历长期弱势后TA9月3500价格能够构成支撑，未来供需环比好转的预期下，今日将偏暖运行。
　　乙二醇：
　　EG上周再此累库，华东港口库存增加3.19万吨至138.7万吨，创历史新高；然EG长期亏损局面下，成本对价格的支撑作用强于TA，低价吸引市场多头配置，且7-8月份EG供应端装置检修较多，恒力8月底检修，外围沙特等大装置检修也在计划当中，市场因此交易预期，但高库存以及邻近交割月的现实制约整体涨幅，EG震荡偏强，压力关注3750.