美尔雅期货-豆粕周报：提货持续较好，豆粕震荡偏强-200727

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　　主要观点
　　国外方面，美国未来将出现的零星降水有利于大豆生长，大豆生长进度较快，产量前景好；巴西大豆到港量仍然较大，且多机构皆预期2020/2021年度巴西大豆种植面积仍会增加。
　　国内方面，大豆到港持续较多，大豆库存迅速回升；油厂压榨量处于高位，下游豆粕库存略有下降，但仍在较高的库存水平上；生猪存栏缓慢恢复，养殖利润持续好转；蛋鸡利润不佳，肉鸡下游消费不强，整体禽类补栏意愿不强；淡水鱼养殖需求同比或较差。
　　综上所述，虽然中美关系紧张，但是尚未影响到中国的大豆采购，但达成第一阶段经贸协议目标也有困难。美豆后期仍然易涨难跌，但目前天气大幅升水的情况暂未出现。豆粕预计跟随美豆波动，同时受中美关系影响也有向上动力，建议持震荡偏强思维。