中原期货-钢铁周报：中美持续博弈，钢材期价仍维持向上格局-200727

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　　核心观点：
　　目前建材消费处于淡季，不过钢材库存累库存速度继续放缓，螺纹本周库存上涨25.19万吨，热卷库存上涨8.61万吨；而从产量上看，上周钢厂产量略有回升，螺纹钢产量小幅下降0.13万吨，热卷产量增加4.55万吨，供给方面对价格压力略有压力。同时在下游需求方面看，上周螺纹钢表观消费用量较之前小幅下降11.57万吨至357.6万吨，不过本周热卷表观消费回升至321万吨的水平，在品种结构上建材为整体市场带来支撑。其次在成本方面，铁矿石库存持续低位，以及焦炭去产能等因素的影响，价格均持续高位，对成品材支撑作用明显。
　　宏观方面，尽管美国，及南美地区国家疫情持续大幅增加，以及中美关系持续紧张对全球经济恢复增加不确定性。不过国家新型城镇化建设的预期，以及二季度GDP增长3.2%，超出市场预期；同时6月房地产投资继续增长，房屋销售持续向好，土地成交快速回升，对整体的市场需求复苏预期带来较强的支撑。总体热卷，螺纹2010合约仍维持中期向好趋势。
　　操作策略：
　　单边策略：震荡向上；
　　套利策略：卷螺差：建材下游淡季消费需求下降，热卷消费持续高位。买卷空螺