东证期货-本周重点数据解析及后市观点-200727

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　　钢材：
　　本周钢材期市依然维持强势，热卷现货的表现强于螺纹。螺纹钢10月合约升水现货的幅度进一步扩大。
　　本周钢材基本面上并没有特别明显的亮点。螺纹钢表观需求再度回落到360万吨以下的水平，累库的幅度也有所增加。热卷和冷轧的需求开始出现恢复的迹象，也是热卷现货相对表现较强的主要原因。在华东地区强降雨减弱之后，建材需求并没有明显的复苏。从水泥开工率的情况也可以看出，华东地区仅仅出现小幅回升，其他地区整体依然在下降，钢材需求的释放可能要等到8月之后才能够出现。另外，随着钢材利润的修复，高炉和电炉的产能利用率都开始回升。预计螺纹钢380万吨的周产量可能会成为阶段性的低点。
　　在基本面尚未出现起色的情况下，市场依然表现强势主要还是由于对需求趋势的乐观。尤其是上周的经济数据显示房地产新开工和土地购置均有明显的同比增长，需求修复的正反馈还在逐渐体现，对于旺季需求还会有比较强的预期。另一方面，在上半年铁水高需求的情况下，原料价格的强势也不断挤压钢材利润并推升成本。在需求的趋势并未转变的情况下，钢价整体还会维持偏强的格局。近期中美摩擦升级以及10月合约本身估值偏高的问题或将带来回调的风险，但对1月合约建议逢低偏多的思路。