万联证券-医药生物行业周观点：看好行业优质发展赛道，静待中报披露-200727

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　　核心观点：
　　近日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2020年下半年重点工作任务》，针对本次新冠疫情带来的经验教训，下半年重点任务着重强调统筹推进深化医改与新冠肺炎疫情防治相关工作，把预防为主摆在更加突出位置，继续着力推动把以治病为中心转变为以人民健康为中心，深化医疗、医保、医药联动改革。建议进一步关注受疫情催化的医疗器械、血制品、疫苗等细分领域。年初至今，受疫情催化及市场避险情绪影响，医药板块整体表现较好，尤其是与疫情直接相关的部分子行业领域：医疗器械、血制品、疫苗及原料药等超额收益明显。站下当下时点我们认为：随着短期医药板块绝对估值、板块涨幅和机构持仓都处于几年相对高位，同时考虑到第三批带量采购估计三季度有望逐步落地，以及外围中美关系等不确定性因素，三季度建议偏谨慎，控制仓位。从中长期配置角度出发：下半年将从行业基本面出发，精选处在高景气度成长区间、同时叠加政策支持的优质个股。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国家药监局综合司：关于进一步加强医疗器械强制性行业标准管理有关事项的通知
　　2.国务院：关于印发深化医药卫生体制改革2020年下半年重点工作任务的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.国药一致：关于国药控股国大药房有限公司公开摘牌受让成大方圆医药集团有限公司100%股权的进展公告
　　2.透景生命：关于全资子公司取得医疗器械注册证的公告
　　3.安图生物：关于全资子公司取得医疗器械注册证书的公告
　　本周市场回顾及投资策略：
　　市场方面：医药板块上周整体上涨0.80%，跑赢沪深300指数1.66个百分点，跑赢创业板指2.10个百分点。在所有一级子行业中排名相对居前。
　　短期投资建议方面：虽然医药板块上半年涨幅明显，但是其行业成长仍具有长期广阔空间。短期建议关注前期受疫情影响股价相对滞涨、但具备较高PEG性价比的相关成长类个股，同时中报季即将来临，建议关注中报业绩保持较快增长；中长期仍坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械、以及医疗服务/消费（生长激素、医疗康复及超预期个股类）优质个股。
　　风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、创新产品研发失败的风险。