中信证券-农林牧渔行业周度观点：暴雨加剧动物疫病传播，再荐生猪板块-200727

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　　历史上暴雨洪涝后多伴有动物疫情的高发，此次南方暴雨幅度已超2016年，且近期仍有东移、北移的趋势。暴雨加剧非瘟反复，产能恢复进程或放缓，叠加进口受阻、消费复苏，预计Q3猪价仍高位，继续推荐牧原股份、天康生物、中粮肉食、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份等。
　　今夏南方暴雨频繁，未来降雨带或朝东部、北部偏移。6月以来（截至7月14日），南方地区出现7次大范围强降雨过程，呈现范围广、过程雨量大、极端性强等特点，影响幅度、时间虽未达1998年，但已超2016年。近期主要降雨带集中在四川盆地一带，未来雨带或有东移、北移趋势。
　　暴雨洪涝后多伴有动物疫情高发。一方面，夏季高温本容易滋生病毒细菌，为蓝耳病、猪丹毒等疫病的高发期，而暴雨后潮湿环境、蚊虫肆虐、水源污染更是加剧了疫病的传播速度和范围，从历史数据来看，在洪涝灾害严重的2010、2012以及2016年，都伴有猪蓝耳、猪丹毒、猪炭疽等的高发。
　　暴雨加剧非瘟反复，再荐生猪养殖板块。非瘟病毒喜潮湿、存活时间长，可接触传播，南方猪场多为地表水、通槽饲喂，叠加调运频繁，加剧了非瘟扩散的风险。草根调研了解到，目前南方非瘟已有抬头的态势，华南、西南能繁母猪6月已有下滑，7月西南、华中、华东部分区域90公斤以下非标猪出栏仍较多，产能存在进一步去化的风险。此外，在进口受限、消费复苏下，我们预计Q3生猪价格仍将高位；今年出栏量高增、成本控制得当的生猪养殖企业盈利料将大幅增长，当前仍具有较好投资价值，推荐牧原股份、天康生物、中粮肉食、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份等。
　　风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等。