五矿经易期货-钢材周报-200727

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　　观点逻辑：
　　钢材：上周螺纹现货偏强上涨，上海螺纹涨20至3650元/吨，天津螺纹涨20至3790元/吨，广州螺纹涨30至4000元/吨，热卷现货稳中上涨，上海热卷涨40至3930元/吨。铁矿石发货疏港高位回落港口库存继续回升，焦炭偏强，原料驱动盘面逐步兑现，后市推涨动力或边际减弱。供应方面，钢材利润持稳，长流程至189元/吨，短流程反弹至103元/吨，mysteel调研247高炉产能利用率93.08%高位窄幅波动，71家电炉开工率上升2.68至70.2%，mysteel口径螺纹周产量减0.13至383万吨，热卷周产量增4.55至330万吨，高炉铁水从建材转向板材。需求方面，终端社会库存延续累库，投机需求小幅回升。全国建材主流钢贸周均成交减0.91至21.28万吨，螺纹社库增13.18至855万吨，热卷社库增3.18至272万吨。螺纹周度需求减11.57至358万吨，热卷周度需求增9.23至322万吨。综合来看，原料端铁矿偏强驱动逐步兑现，长流程钢厂季节性检修但短流程利润反弹开工回升，市场交易天气出梅后需求释放逻辑，盘面10月合约交易旺季预期但需求恢复偏慢，关注需求释放力度以及原料端铁矿石库存回升力度。
　　交易策略：
　　单边策略方面，螺纹钢：盘面交易旺季预期，震荡思路，主力合约3700-3850区间操作。热卷：需求偏稳但产量回升，震荡思路，主力合约3700-3820区间操作。产业客户螺纹上行关注套保机会，套利对冲方面，10主力合约价差靠近-50建仓买螺空卷。
　　关注及风险点：
　　宏观房地产政策动向，钢材终端去库速度，以及铁矿石库存变化。