长安期货-玉米周报：玉米强势拉涨过后，风险因素逐步增加-200727

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　　观点：
　　自5月底开始国储拍卖以来，连续9拍均保持高成交量与成交环比连续溢价的情况，也因此加固市场对供需偏紧的看法，玉米期价持续上涨，今日开盘玉米2009合约涨幅超3%，为近年罕见，但远月合约涨幅稍弱。基本面上，国储多为贸易商采购，但期现价格连续走强导致贸易商屯粮心态强烈，目前已经拍卖的约3600万吨的国储玉米大都未能形成有效供应，导致玉米供需偏紧的格局未能有效缓解。近期，市场传言国家将定向投放陈化稻谷、小麦给饲企平抑高价玉米，且7月底将迎来首拍玉米的最后出库期，届时玉米紧供应情况或有缓解。但整体或仍保持偏强运行态势。