安信证券-基金市场和组合周报：Q2基金发行存在”赎旧买新”，美股ETF资金流入债券和黄金-200727

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　　Q2以来权益型基金发行火热，但根据二季报来看，股票型和混合型基金分别净赎回1282亿和852亿份，存在”赎旧买新”的情况。
　　国内新成立基金：上周共37只(A/C记同一只)，发行总额1371.22亿元，基金发行热度不减；其中汇添富开放视野中国优势A (144.17亿)、易方达创新成长(79.09亿)、嘉实远见精选两年持有(79.07亿)、嘉实产业先锋A (84.65亿)均为单日募集完毕的”日光基”，且周五发行的6只科创板基金中4只提前宣布结束募集，后续基金建仓将为市场带来持续增量资金。
　　正在申报的基金来看：基金申报仍以科技(27只)，消费(11只)、医药(10只)为主线，公募增量资金仍集中在科技和消费板块。7月15日首批科创板50ETF正式上报，工银瑞信、华泰柏瑞、华夏和易方达基金拔得头筹，上周华泰柏瑞量化科创混合型开始申报。
　　国内ETF产品来看：国内股票型ETF共计资金流出-133.9亿元，黄金和债券类表现较好；宽基类ETF流出金额占-124.72亿元，其中沪深300流出金额-46.38亿，创业板类资金也开始流出-25.28亿；行业来看总体资金呈净流入，军工、医药和金融地产相关ETF增持靠前；主题方面，芯片类小幅回调但交投活跃，流出金额放缓。
　　根据模型对基金仓位的测算，股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金当期平均仓位分别为85.24%、87.65%、60.61%，相比一周前变动分别为-0.46%、-0.38%、-0.72%，仓位整体下行。
　　美国各资产ETF来看:总体呈现权益份额下行、增持债券和黄金的态势；权益型中资金出逃美股加仓其他国家和地区21亿美元；固收类ETF上周大幅净流入69.65亿美元；以黄金为主的商品类ETF净流入27.76亿美元；资产配置型ETF份额增长。
　　美国单个ETF来看：上周规模最大的黄金ETFGLD净流入11.82亿美元，Ishare的白银ETFSLV净流入7.64亿美元排名第四，流入前十中主要为贵金属和债券ETF，而净流出前十中8只为权益型ETF，资金避险情绪抬升。
　　逆向进取组合上周回报1.14%，风险再平衡组合上周回报0.38%，结构化风险平价组合上周回报0.89%，详情请在Wind-PMS搜索“安信量化”获取全部策略组合。
　　风险提示：数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。
　　研究助理马晨对本文有贡献