新时代证券-保险行业2020年1至6月概况：保费增长持续修复，资金运用保持平稳-200729

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行业简介银保监会公布2020新时代证券年1至6月保险行业数据。

行业原保费收入为27,186亿元，同比增长6.46%（保险行业2020年1至6月概况前值5.54%）。

其中，产险业务保费收入为6,207亿保费增长持续修复元，同比增长5.33%（前值4.33%）；寿险业务保费收入为15,619亿元，同比增长3.94%（前值2.89%）；健康险业务保费收入为4,760亿元，同比增长19.72%（前值20.28%）。

随着生产、生活逐步资金运用保持平稳从疫情中恢复，保险赔款和给付支出同比增速转正，同比增长1.22%（前值-1.96%）。

截至2020年6月，行业资金运用余额为201,251亿元，较上年末增长8.63%；其中，股票和证券投资基金占比13.33%，较新时代证券上年末提升0.18个百分点。

行业总资产规模达219,792亿元，较上年末增长6.88%；行业净资产规模达25,669亿元，较上年末增长3保险行业2020年1至6月概况.47%（前值2.28%），环比增长1.16%。

短期观点人身险业务方面，行业逐步进入常态发展，人力及销售策略回归公司正常节奏保费增长持续修复；财产险业务方面，随着生产、生活的逐步恢复，预计保费增速将逐步回升。

十年期国债到期收益率企稳，压制板块估值的重要资金运用保持平稳因素短期内相对弱化。

长期观点行业成长的方向依然比较明确，为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能得到稳定和强化，作为估值基础的内新时代证券含价值预计也将稳健增长，板块具备长期配置价值。

投资建议行业逐步恢复常态发保险行业2020年1至6月概况展，阶段性贝塔属性明显，维持行业“推荐”评级。

受益标的：新华保险(601336.SH)/（01保费增长持续修复336.HK）、中国人保（601319.SH）、中国平安(601318.SH)/（02318.HK)、中国太保(601601.SH)/（02601.HK）、中国人寿(601628.SH)/（02628.HK)。

风险提示：外部金融环境、国际关系等发生重大变化带来系统性风资金运用保持平稳险传导。

保险风险发生率发生重大变化带来的损失风险、巨灾风险、利率风新时代证券险、行业政策风险等。

受经济、保险行业2020年1至6月概况公司决策，以及资本市场波动等影响带来的经营成果不达预期风险。