国元证券-宝通科技-300031-公司跟踪报告：突破之年，流水规模有望走上新台阶-200729

《国元证券-宝通科技-300031-公司跟踪报告：突破之年，流水规模有望走上新台阶-200729（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券-宝通科技-300031-公司跟踪报告：突破之年，流水规模有望走上新台阶-200729（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

24.3%，具备长线运营实力国元证券的企业流水表现更加稳定。

宝通科技[Table_Main]公司研究。

300031信息技术。

软件与服务证券研究报告宝通科技公司跟踪报告(300031)公司跟踪报告2020年07月29日[Table_Title]突破之年，流水规模有望走上新台阶――宝通科技(300031)公司跟踪报告报告要点：核心管理团队稳定，双主业运行良好宝通科技2015年下半年开始战略转型，2016年3月易幻网络并表，自此公司开启双主业运营模式。

2016-2019四年磨合中，宝通的两项主业游戏和输送带业务均取得突破之年稳定增长。

目前公司形成了以流水规模有望走上新台阶易幻网络、海南高图和成都聚获为核心的移动互联网业务以及老宝通为核心的工业互联网业务，并通过产业基金，投资优质研发团队，布局泛娱乐。

易幻网络：从小市场到大市场，流水规模有望上新台阶易幻网络为海外区域游戏发行龙头，整体游戏基本盘扎实，多年本地化运营的经验使得易幻在港澳台、东南亚以及韩国市场具备较强的区域优势，目前在运游戏超过70款，每年代国元证券理的S及A+级别产品数量保持稳定增长。

同时易幻对于数据化能力极为重视，自研普罗米修斯软件系统、塔罗软件系统以及GMTool，辅助游戏运营宝通科技、广告投放和产品调优，目前平台已积累了2-3亿用户，48亿多条用户数据。

2300031020年公司产品侧将从纯代理扩展到定制及合作开发，市场策略上则会加大日本市场投入力度，同时试水中国大陆和欧美市场。

大公司跟踪报告市场的突破有望拉动易幻流水规模走上新的台阶。

海南高图：产品扩容一倍，利润逐渐释放海南高图定位全球研运一体，主攻欧美市场，品类上以MMO、SLG以及突破之年放置经营为核心。

2021年在三个品类赛道跑通前提下，产品扩容一倍，同时利润逐流水规模有望走上新台阶渐释放，利润率持续改善。

成都聚获：合作B站主攻二次元赛道，产品具有爆发潜力成都聚获主攻二次元游戏研发，核心产国元证券品《终末阵线：伊诺贝塔》即将面世，由B站独家发行，也是B站首次与A股游戏上市公司达成独代合作的产品。

《终末阵线：伊诺贝塔》是一款日式风格二次元+机甲射击类型的动作类手游，每位任务角色都对应不同类型的机甲，同时用户可宝通科技以根据自己的喜好需求对部件进行改造装饰，兼具开放世界元素，极大增加了游戏可玩性。

付费点设置上，主要集中在机甲装备外观零部件的贴图以及机甲武器的提升，具备较成熟的商业变现模式，产品具300031备爆发潜力。

公司跟踪报告投资建议及盈利预测预计公司2020-2022年EPS分别为1.06/1.73/2.16元，对应PE为23x/14x/11x，维持“买入”评级。

风险提示新品不及预突破之年期，老产品流水下滑过快，行业竞争加剧。