华鑫证券-利率债报告：7月各主要国家PMI大幅反弹，美欧制造业PMI重回荣枯线-200729

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重点关华鑫证券注习近平在亚投行第五届理事会年会视频会议开幕式上致辞。

强调，利率债报告全球抗击新冠肺炎疫情的实践表明，人类是休戚与共、风雨同舟的命运共同体，唯有相互支持、团结合作才是战胜危机的人间正道。

解决经济全球化进程中出现的矛盾，各国应该努力形成更加包容的全球7月各主要国家PMI大幅反弹治理、更加有效的多边机制、更加积极的区域合作。

亚投行应该成为促进成美欧制造业PMI重回荣枯线员共同发展、推动构建人类命运共同体的新平台。

28日国内新增确诊病例101人，为4月12日华鑫证券以来最高。

国家卫健委消息，全国新增确诊病例101例，其中境利率债报告外输入病例3例（广东2例，上海1例），本土病例98例（新疆89例，辽宁8例，北京1例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。

美联储：将紧急贷款计划延长3个7月各主要国家PMI大幅反弹月到12月31日。

根据wind资讯消息，贷款计划延长将有助于潜在参与者制定计划，并确定这些工具将继续可用以帮助经济美欧制造业PMI重回荣枯线复苏。

7月各主要国家PMI大幅反弹，美欧制造华鑫证券业PMI重回荣枯线以上。

7月美国Markit制造业PMI录得51.3，前值49.8；欧元区制造业PMI录得51.1，前值47.4，服务业PMI录得55.1，前值48.3；德国制造业PMI录得50，前值45.2；法国制造业P利率债报告MI录得52，较前值52.3小幅回落，仍位于荣枯线以上；英国制造业PMI录得53.6，前值50.1。

利率市场：7月28日，股市连7月各主要国家PMI大幅反弹续第二日反弹叠加供给压力忧虑，压制债市情绪，现券期货明显走弱。

银行间主要利率债收益率明显美欧制造业PMI重回荣枯线上行4-5BP。

银行间资金平稳偏松，隔夜回购加权利率下华鑫证券行逾20BP报在1.73%附近。

国债利率债报告期货全线收跌。

一级发行方面，周二，财政部10年期续发抗疫特别国债加7月各主要国家PMI大幅反弹权中标收益率2.7972%，边际中标收益率2.8821%，投标倍数2.17。

美欧制造业PMI重回荣枯线农发行3年（剩余期限2.1年）、7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.7969%、3.3679%，投标倍数分别为11、6.27。

国开行1年、5年、7年期固息增发华鑫证券债中标收益率分别为2.4834%、3.1261%、3.3414%，投标倍数分别为6.35、8.46、11.05。

现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行1.04BP，5年期国债到期收益率上行4.7利率债报告8BP，10年期国债收益率上行4.23BP。

国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行3.05BP，5年期国开债到期收益率上行37月各主要国家PMI大幅反弹.99BP，10年期国开债收益率上行4.75BP。

资金方面，周二货币市场资金价格多数下行美欧制造业PMI重回荣枯线，其中，DR001下跌25.25BP，DR007下行2.43BP，DR014上涨2.3BP。

国债期货方面，周二，国债期货全华鑫证券线收跌。

10年期主力合约下跌0.33%，5年期利率债报告主力合约收跌0.21%，2年期主力合约下跌0.06%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行44只，金额372.6亿元7月各主要国家PMI大幅反弹，昨日，无推迟及取消发行债券。

二级市场，7月28日，多数信用品种信用利美欧制造业PMI重回荣枯线差下行。

1年期短融信用利差均下行，其中，AAA下行0.46BP，AA+下行1.46BP，AA华鑫证券下行3.46BP。

3年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行3.4BP，AA利率债报告+下行4.4BP，AA下行4.4BP。

57月各主要国家PMI大幅反弹年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行3.83BP，AA+下行3.83BP，AA下行2.83BP。

1年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.81BP，AA+下行1.19BP，A美欧制造业PMI重回荣枯线A下行2.19BP。

3年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行华鑫证券0.18BP，AA+上行0.18BP，AA下行0.82BP。

5年期城投债信用利差均下行，各利率债报告等级均下行5.28BP。

转债市场：7月287月各主要国家PMI大幅反弹日，可转债指数下跌1.79%，成交638亿元，较前一日有所上升。

上涨207家，美欧制造业PMI重回荣枯线下跌57家。

其中涨幅较大华鑫证券的有英科转债（13.71%）、康隆转债（13.7%）、振德转债（9.48%），跌幅较大的有泛微转债（-7.12%）、华钰转债（-5.98%）、机电转债（-2.11%）。

信利率债报告用重大信息西藏金融租赁，涉及债项：18西藏租赁债01，联合资信将西藏金融租赁有限公司主体长期信用等级由AA下调至A+。

深圳广田集团，涉及债项：18广田7月各主要国家PMI大幅反弹MTN002，大公将公司的主体长期信用等级由AA+下调至AA，并列入信用观察名单。

重庆商业投资集团，涉美欧制造业PMI重回荣枯线及债项：15渝商业MTN001，联合资信将公司主体长期信用等级由AA下调至AA-，评级展望为稳定。

山东地矿集团，涉及债项：15鲁地矿集MTN001，中诚信国际维持山东地矿集团有限公司的主华鑫证券体信用等级为A，并将主体继续列入观察名单。

盐湖股份，涉及债项：1利率债报告6青海盐湖MTN001，大公确定公司主体信用等级维持BB，并继续将其列入信用观察名单。

西宁城投，涉及债项：15西宁城投MTN001，大公7月各主要国家PMI大幅反弹将公司主体长期信用等级由AA调升为AA+，评级展望维持稳定。

深圳市立业集团美欧制造业PMI重回荣枯线，涉及债项：15立业债，东方金诚将公司主体信用等级由AA上调为AA+，评级展望为稳定。

风险提示：国内政策宽松不华鑫证券及预期，国内风险偏好回升。