华福证券-商贸零售行业周报：在金价持续上行背景下，建议关注具备黄金批发业务的上市公司-200726

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一周观点本周共有6家百货业上华福证券市公司公告申请免税品经营资质，分别是大商股份、欧亚集团、南宁百货、友阿股份、步步高与中百集团。

最终是否能获得免税资质存在不确定性，另外我们预期百货业个股在疫情影响的情况下中报业绩不理想，且免税概念对相关百货个股的股价短期刺激边际效应逐渐递减，我们建商贸零售行业周报议关注相关风险。

在金价持续上行的背景下，我们仍然看好具备黄金在金价持续上行背景下批发业务的上市公司，建议关注老凤祥。

受益于直播与电建议关注具备黄金批发业务的上市公司商以及口红经济，我们认为化妆品行业仍然维持着较高的景气度，建议关注化妆品龙头珀莱雅与丸美股份。

在国内疫情短期有反复的背景下，我们建议关注具备防御属性的生华福证券鲜商超与连锁店：永辉超市、家家悦与红旗连锁。

市场表现上周商贸零售（中信）指数收于501商贸零售行业周报8.32点，下跌2.73%，年初以来上涨25.24%，板块一周表现弱于市场。

重点公司动态在金价持续上行背景下大商股份:申请免税品经营资质；欧亚集团:申请免税品经营资质；南宁百货:申请免税品经营资质。

风险提示居民消费需求增长不及预期，疫情反复，国建议关注具备黄金批发业务的上市公司际局势动荡。