天风证券-计算机行业云原生：定义软件产业未来十年-200730

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1、前言：为什么是云原生“软件吞噬世界”已成产业共识，美国在过去十年的发展已经验证天风证券这一点，无论是美国传统IT厂商如微软、甲骨文的转型；还是SaaS公司如Salesforce的兴起。

计算机行业云原生这一背后的底层技术支撑，即云原生。

如果只看商业模式的变化，企业不应用云原定义软件产业未来十年生技术，从长期来说有可能会降低净利率。

但云原生更强天风证券调技术层面的质变，这一生产力的提升，不论对于软件供应商还是对于下游客户而言都是双赢。

2、关键定计算机行业云原生义：什么是“云原生”，应该如何通俗易懂的理解“云原生”这一概念近两年快速成熟（2019年，31%客户使用容器、29%客户计划使用容器）。

“云原生”主要包定义软件产业未来十年括三大要素即容器、微服务、Devops。

软件一般而言包天风证券括开发、部署、迭代三个阶段：1）所谓容器即提升了开发与部署的效率，即以“集装箱”实现了不同应用地方隔离，更好应对不同运行环境（海洋）。

2）所谓微服务即提升了迭代的效率，将一个大型应用（如消息服务）进行了数计算机行业云原生十个微服务的拆分。

通过云原生，这样一来大幅提升了软件产定义软件产业未来十年业的效率。

3）所谓DevOps即通过工具实现开发、部署、迭代三个工作的协同合作，更天风证券多是一种理念和体系。

3、客户需求：头部企业未来十年IT能力核心构建在云原生IT计算机行业云原生体系的变化背后是业务流程的变化，头部企业应用云原生主要驱动因素在于业务需求，即商业环境越来越多变，软件开发/部署/迭代的效率要求更高。

以金蝶为例：1）对于头部企业分支网络场定义软件产业未来十年景，星空从云托管到未来云原生帮助企业加速门店部署效率（如华为手机门店）。

2）对于头部企业总部场景，苍穹云原生的平台加应用实现数据更快处理，应天风证券用更快迭代（如招商局总部财务）。

4、自身机遇：有云原生助力，软件厂商能更好实现产品的标准化云原计算机行业云原生生的技术除了应用于客户外，也应用于软件厂商自身的产品研发实施和运维中。

若以云原生为中台统一升级迭代，不仅仅各个产品线代码复用度提升，产品本定义软件产业未来十年身从开发到运维的效率也会大为提升。

产品天风证券标准化提升后，可能会推升企业的长期净利率水平。

而我们已经看到，如恒生、金蝶计算机行业云原生等领先厂商旗下大部分应用通过云原生平台进行开发和升级，平台在客户层面也已进行推广。

5、投资建议：信创催化，云原生提升行业长期集中度和头部企业净利率1）通用软件：金蝶国际（完全云原生的苍穹平台）、用友网络（YonBip下半年有望发布）、金山办公（WPS与可协同便携办公云）；2）行业软件：恒生电子（应用微服务的JRES3.0中台）、长亮科技（应用微服务的领先V9核心系统）、卫宁健康（应用微服务的WiN定义软件产业未来十年EX新版）、广联达(应用微服务架构的建筑行业云产品)；3）底层架构厂商：深信服（应用容器云等技术，新一代超融合）。

风险提示：企业云化程度不及预期；行业竞天风证券争加剧；疫情增加经济不确定性。