光大证券-钢铁行业周报：建筑用钢价格持续跑输工业用钢-200730

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投资建议短期关注：（1）本周钢价小幅20-40元/吨，焦炭价格回落100元/吨，受此带动，我们模拟的钢铁业利润回升62元/吨至195元/吨，但仍处于历史低位，其中长流程螺纹利润已基本回落至2017年初的水平；（2）上海热卷（主要用于工业）光大证券相对于螺纹（主要用于建筑）的溢价幅度自4月初以来累计跑赢螺纹530元/吨至380元/吨；（3）钢板料和福建料的价差已连续第12周不高于80元/吨。

板钢铁行业周报块观点：年初以来SW钢铁板块的PB一直在0.81-0.9倍，SW钢铁PB/上证A股PB的比值一直在0.57-0.63之间徘徊（历史最低点为2014年初的0.52）。

近期市场仍然关注风格轮动会否切换建筑用钢价格持续跑输工业用钢到钢铁等周期板块。

我们认为，钢铁板光大证券块仍然呈现景气下行的趋势，低估值的轮动还缺乏明显的催化剂。

股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成钢铁行业周报本优势、具备高附加值优势的个股，7月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。

以上个建筑用钢价格持续跑输工业用钢股本周平均涨幅为0.46%。

风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善光大证券风险等。

一周回顾钢价涨0.53钢铁行业周报%，矿价涨2.08%。

本周Myspic综合指数上涨0.53%，长材价上涨0.46%，扁平材价上涨0.61%；铁矿石综合指数上涨建筑用钢价格持续跑输工业用钢2.08%，唐山铁矿价格环比上涨3.04%，PB粉矿上涨0.72%.高炉产能利用率上涨0.12pct。

本周同口径的高炉产能利用率环比增0.12个百分点至93.光大证券08%；电炉产能利用率为56.69%，环比增4.08个百分点；本周经销商钢材库存上涨0.87%。

钢铁板块钢铁行业周报下跌0.45%。

本周A股市场整体下跌，上证综指下跌0.54%，沪深300指数下跌0.86%，创业板指数下跌1.30%；申万钢铁指数下跌0.建筑用钢价格持续跑输工业用钢45%，跑赢沪深300指数0.41个百分点。