华鑫证券-固收日报：供给压力再现，债券延续弱势震荡-200730

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重点关注美联储维持联邦基金利华鑫证券率不变，并重申鸽派立场。

根据wind资讯消息，周三美联储固收日报维持联邦基金利率区间于0%-0.25%不变，同时将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，购买美国国债和机构住宅及商业抵押贷款支持证券的速度也保持不变。

委员们一致同意此次的利率决定，美联储声明几供给压力再现无变动。

美联储主席鲍威尔重申鸽派立场，将继续维持利率区间在低位债券延续弱势震荡，直至美联储有信心经济重新能回归正轨，目前没有加息的考虑。

由于决议符合预期，美华鑫证券元指数、美股和美债均无太大波动。

29日国固收日报务院召开常务会议。

中央政府网站消息，29日会议部署进一步扩大开放稳外贸稳外资，决定深化服务贸易供给压力再现创新发展试点；推出支持农民工就业创业新举措，助力保就业保民生；为保障统筹防疫和发展，安排进一步加强核酸检测能力建设。

会议强调，稳外贸稳外资是“六稳”的重要环节，为了完善吸引外资政策环境，对重点外资项目一视同仁加大用地等保障，提高外资高新技术企业认定便利度，再贷款再贴现专项额度、进出口银行新增债券延续弱势震荡贷款规模等同等支持外资企业。

财政部发布《关于加快地方政府专项债券发行使用有关华鑫证券工作的通知》。

周三，财政部发布《通知》，要固收日报求专项债、特别国债和一般债券统筹发行节奏，力争10月底前发行完毕。

积极支持“两新一重”、公共卫生设施建设供给压力再现中符合条件的项目，可根据需要及时用于加强防灾减灾建设。

新增专项债债券延续弱势震荡券资金依法不得用于经常性支出，严禁用于发放工资、单位运行经费、发放养老金、支付利息等，严禁用于商业化运作的产业项目、企业补贴等。

同时，坚持不安排华鑫证券土地储备项目、不安排产业项目、不安排房地产相关项目。

香港二季度GDP和消费同固收日报比降幅扩大。

中国香港二季度GD供给压力再现P同比降9%，前值降9.1%。

二季度私人消债券延续弱势震荡费开支同比下跌14.5%，较第一季10.6%的跌幅加剧。

利率市场：7华鑫证券月29日，股市大涨及供给忧虑压制债市情绪。

银行间主要利率固收日报债收益率上行3-6BP。

银行间资金面持续向宽，主要回购加权利率供给压力再现全线下行，隔夜下行30BP至1.5%以下。

债券延续弱势震荡国债期货全线收跌。

一级发行方面，华鑫证券周三，国开行3年期互联互通绿色金融增发债中标收益率2.4984%，投标倍数15.52；中国国家铁路集团10年期固息债中标利率3.57%。

农发行1年、7年（剩余期限约3.4年）、10年（剩余期限约5.4年）、10年期固息增发债中标固收日报收益率分别为2.5292%、3.1282%、3.2683%、3.6231%，投标倍数分别为3.65、4.43、4.22、4.04。

现券供给压力再现方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种下行1.06BP，5年期国债到期收益率上行0.67BP，10年期国债收益率上行2.01BP。

国开债各主要期限多债券延续弱势震荡数上行，其中1年期品种上行1.9BP，5年期国开债到期收益率上行4.02BP，10年期国开债收益率上行3.75BP。

资金方面，周三货币市场资金价格多数下行，其中，DR00华鑫证券1下跌29.47BP，DR007下行4.81BP，DR014下跌3.5BP。

国债期货方面，周固收日报三，国债期货全线收跌。

10供给压力再现年期主力合约下跌0.29%，5年期主力合约收跌0.12%，2年期主力合约下跌0.04%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行36债券延续弱势震荡只，金额316.6亿元，昨日，1只推迟及取消发行债券。

二级市场，7月29华鑫证券日，各信用品种信用利差涨跌不一。

1年期短融信用利差涨跌不一，其中，AAA上行1.85BP，AA+上行1.85BP，AA下固收日报行0.15BP。

3年期中票信用利差涨跌不一，其中，AAA上行1.82BP，AA+下行0.18BP，AA供给压力再现下行3.18BP。

5年期中票信用利差均下行，各等级均债券延续弱势震荡下行5.25BP。

1年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行1.57BP，AA+上行1.57BP，AA上行华鑫证券0.57BP。

3年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行1.92固收日报BP，AA+下行0.08BP，AA下行2.08BP。

5年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AA供给压力再现A下行0.27BP，AA+上行0.73BP，AA上行0.73BP。

转债市场：7月29日，可转债指数上涨2债券延续弱势震荡.13%，成交768亿元，较前一日有所上升。

上华鑫证券涨247家，下跌19家。

其中涨幅较大的有科森转债（11.59%）、同德转债（10.38%）、长信转债（10.23%），跌幅较大的有海固收日报印转债（-3.78%）、康隆转债（-3.38%）、金禾转债（-1.44%）。

信用重大信息吉林省交通投资集团，涉及供给压力再现债项：16吉林交投MTN001，中诚信国际将公司的主体信用等级由AA-调降至A+，撤出信用评级观察名单，评级展望为负面。

山债券延续弱势震荡东晨鸣融资租赁，涉及债项：18晨鸣租赁MTN001，中诚信国际维持公司主体信用等级为AA，评级展望由稳定调整为负面。

河北建投新能源，涉及债项：17建投新能MT华鑫证券N001，中诚信国际将公司主体信用等级由AA调升为AA+，评级展望维持稳定。

铜陵有色金属集团，固收日报涉及债项：17铜陵有色MTN001，联合资信将公司主体长期信用等级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。

泰隆商行，涉及债项：12泰隆混合债，中诚信国际将公司主体信用等级由AA+调升供给压力再现至AAA，评级展望为稳定。

南京江宁经济技术开发，涉及债项：19江宁经开MTN002，债券延续弱势震荡上海新世纪将公司主体信用评级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。

深圳市农产品集团，涉及债项：19深农产品MTN001，中诚信华鑫证券国际将公司主体信用等级由AA调升为AA+，评级展望为稳定。

风险提示：国内政策宽松不及固收日报预期，国内风险偏好回升。