中信建投期货-粮油期货投资早报-200730

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豆粕期货方面，美豆11小幅回落，下方8中信建投期货80支撑，上方900压力；豆粕2101延续调整，下方2900支撑，上方3000压力。

现货方面，1）昨日豆粕震荡回落，下游采粮油期货投资早报购谨慎，豆粕总体成交不多，总成交9.41万吨，其中现货成交3.45万吨，远期基差成交5.96万吨。

相比之下，前一交易日成交4.7中信建投期货84万吨。

2）截止7月24日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕库存87.51万吨，较上周的87.9万吨减少0.39万吨，粮油期货投资早报降幅在0.44%，较去年同期82.66万吨增加5.86%。

下周油厂压中信建投期货榨量预计的196万吨左右的较高水平，预计豆粕库存难有大的下降。

消息面上，1）交易商预测USDA周度出口销售报告将显示，粮油期货投资早报截至7月23日当周，美豆出口净销售料介于180-250万吨。

USDA将于北京时间周四20:30公布最新中信建投期货报告。

2）巴粮油期货投资早报西农业咨询机构Datagro称，巴西2020/21年度大豆产量料为1.3169亿吨，同比增加6%。

巴西2020/21年度大中信建投期货豆种植面积预估为3799万公顷，较上年增加2.5%。

3）荷兰拉博银行周二表示，预计巴西下一年度的大豆种植面积将增加约3%，至创纪录的3800万公顷，而产量预计也将达到历史最高粮油期货投资早报的1.273亿吨。

综述：隔夜美豆周三收跌，因美国作物种植带多数地区天气有利，继续支撑丰产预期，但对美豆出口前景的良好预期中信建投期货限制跌幅。

由于三四季度巴西库存见底，贴水报价坚挺，全球出口需求转向美国，这对美豆中期价格形成较强支撑，但短期反弹动能受制于良好生长粮油期货投资早报状况，继续关注美豆产区天气形势。

从USDA的出口报告及出口预期来看，虽然近期中美关系有所紧张，中信建投期货但中国仍在进口美豆，暗示豆粕此前大幅上涨或有过度反应之意。

周二豆粕随美盘回落明显，短期延续调整，但美豆走势基本持稳，豆粕大幅回调后榨利出现明显恶化，预计豆粕进一步的回落空间也不太大，短期关粮油期货投资早报注M2009下方2900支撑。