宏源期货-国债期货早报：期债不应过分悲观，可以逢低吸纳多单-200730

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一宏源期货、行情回顾。

周三，国债期货价格继续下挫，并跌幅加大，现券到期收益率大幅上行，打压期债多头信心，央行昨天继续投放300亿元公开市场资金，资金面趋松，资金利率大幅回落，股市大幅上涨依然对期国债期货早报债构成短期利空。

十年期国债主力合约T2009，开盘99.51，收于99.235，涨跌-0.285,幅度为-0.286%，成交量为58675，持仓量为82211，CTD券为2000004期债不应过分悲观.IB。

五年期国债主力合约TF2009，开盘TF2009，收于100.93，涨跌-0.12,幅度为-0.119%，成交量为17388，持仓量为38688，CTD券为2可以逢低吸纳多单000001.IB。

两年期国债主力合约TS2009，开盘100.865，收于100.815，涨跌-0.045,宏源期货幅度为-0.045%，成交量为5954，持仓量为15425，CTD券为190003.IB。

二、现券国债期货早报市场。

周三，利率债期债不应过分悲观到期收益率大幅上行，长端利率上行幅度要大于短端利率，收益率曲线走陡。

利率债报价方面，1年国债收于0%，涨跌-223.5bp；5年国债收于0%，涨跌-265bp；10年国债收于0%，可以逢低吸纳多单涨跌-293bp；1年国开收于0%，涨跌-258.06bp；10年国开收于0%，涨跌-341.75bp。

宏源期货三、市场资金面。

周三，央行开展300亿元国债期货早报公开市场操作，当天无资金到期，净投放300亿资金，市场资金面宽松，资金利率特继续大幅回落。

货币市场利率报价方面，SHIBORON收于0%，涨跌-175.3bp，SHIBOR1W收于0%，涨跌-220bp；DR001.IB收于1.2%，涨跌0bp；DR007.IB收于2.1%,涨跌0bp；GC001收于1.975%，涨跌期债不应过分悲观0bp；GC007收于2.41%，涨跌0bp。

四、财经可以逢低吸纳多单资讯。

1、央行公开市场7月29日开展300亿宏源期货元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放300亿元。

2、A股低国债期货早报开高走，沪指接连收复5日、10日均线。

上证指数收涨2.06%报3294.55点，深证成指期债不应过分悲观涨3.12%报13557.44点，创业板指涨3.78%报2767.4点，科创50涨5.45%。

3、美联储维持联邦基金利率区间于0%-0.25%不变，符合预期；同时将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变；并称“将至少以当可以逢低吸纳多单前的速度”购买美国国债和机构住宅及商业抵押贷款支持证券。

宏源期货五、结论及投资建议。

周三，国债期货价格继续下挫，并跌幅加大，现券到期收益率大幅上行，打压期债多头信心，资金面趋松，资金利率大幅回落，股市大幅上涨依然对期债构成短期利空；上半年GDP国债期货早报增速3.2%，超市场预期，房地产和基建增速较快，6月份工业增加值显示生产端继续发力；6月金融数据中贷款和社融继续强劲，M2同比持平，宽信用助力经济回升；跨月即将完成，资金面或迎来新一轮宽松，拆借利率继续低位运行；美联储议息会议维持当前利率不变，购买资产规模不变，基本上符合预期；T2009收盘跌破20日均线，近期多空交织，股市大幅上扬对债市形成跷跷板效应，但资金面非常宽松，我们认为美关系紧张、流动性持续改善，期债下行空间有限，t2009在99.2―99.3附近介入多单，收盘跌破99止损，上方看到100附近。