中信期货-农产品策略日报：资金情绪升温推涨油脂，销售不乐观抑制白糖-200731

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宏观面，中美关系、海外疫情、原油价格等仍存不确中信期货定性；资金面，受宏观影响，资金情绪环比前期有所缓和；基本面，目前农产品板块中，油脂库存存上升预期，而棉花、蛋白粕存下降预期；下游需求虽存继续改善预期，但增幅仍受疫情困扰。

故综合宏观、资金、以及供需三方面考虑，农产品缺乏有效农产品策略日报因子指引下震荡；中长期上，料将回归基本面主导。

所资金情绪升温推涨油脂以操作策略上，建议棉花仍持中长线偏多思路。