信达期货-煤焦早报-200731

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J：焦炭市场暂稳运行，焦价涨跌走势信达期货暂不明朗。

供应方面，焦企受环保限产影响有限，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳定，焦化行业利润震荡下行煤焦早报，预计焦化开工率后续回升动力有限；需求方面，梅雨季节逐渐结束，预计钢材下游需求回升；随着高炉利润开始底部逐渐回升，高炉开工率有望小幅回升。

预观点：盘面已交易3-4轮提涨预期，目前下游需求回升信达期货节奏较慢，多单逢高止盈。

风险因素：下游需求启动煤焦早报延迟。

JM：焦煤方面，国内焦煤市场稳中信达期货偏弱运行。

近期随着下游焦炭市场的僵持运行，焦企对焦煤采购偏谨慎，部分焦企有限量采购现象，主产地煤企订单及出货情况略有减少，厂内库存有不同程度累积，整体库存处中高位水平，部分煤种煤焦早报因前期价格较高及库存压力较大，价格有不同程度的下调。

进口澳煤方面，进口煤信达期货港口通关成本持续增加，港口可售资源不足，成交顺畅，澳煤价格偏强运行；进口蒙煤方面，中蒙边境口岸“绿色通道”8月开始正式运行，通关量陆续恢复中，蒙煤报价暂稳。

主要观点：下游需求煤焦早报回升动力不足，现货继续保持弱势格局。

操作建议信达期货：暂时观望。