兴证期货-聚丙烯&聚乙烯日度报告：发票行情结束，后市业者悲观-200731

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行情回顾兴证期货及展望兴证聚烯烃：聚烯烃夜盘持续回调。

现货市场跟随期价下调出厂价，价格重心走低，聚丙烯拉丝国内主流报盘在7500-780聚丙烯&聚乙烯日度报告0元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域震荡收稳，华南区域波动幅度50-100元/吨。

上游方发票行情结束面，国际原油震荡，丙烯、乙烯价格窄幅调整，甲醇震荡走低。

供应面，PP开工率预计小幅下行，宁夏宝丰30万吨装置7.30重启，大唐多伦7.28起检修45天，中原石化10万吨装置7.27起检修50天左右，徐州海天20万吨装置7.25起检修20天，外盘美国货源到港较多，总进口量在81万吨左右，较往年偏多，进口货源多转移至贸易商手中，终端接货不多，贸易商抛压较大；PE开工率预计小幅上行，外盘进口量在预期内，且面临月底发票行后市业者悲观情，贸易商接单较好，但后续抛压较大。

需求面，虽然塑编等季节性需求良好，但下游原材料及产兴证期货成品库存充裕、出口订单被砍，传统下游难承高压，均以逢低小单采购为主。

库存方面，两油聚丙烯&聚乙烯日度报告库存在65.5万吨，较昨日增1.5万吨，社库亦将有小幅累积，但整体库存仍处往年低位。

综上，聚烯烃供需矛盾预计在8-9月发酵发票行情结束，后续新产能上场、终端需求不佳导致上中下游对后市基本持悲观态度，因此期价以偏弱震荡为主，建议投资者谨慎追空或移仓换月，跨产品策略可关注L-PP长多策略及PP-MA利润收缩策略。