华安期货-2020年8月玉米期货市场展望：涨价传导不畅，玉米后继乏力-200730

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要点提示：1华安期货、临储调控再加码。

2、高价差将提升替代品2020年8月玉米期货市场展望需求。

3、下游被动跟涨，艰涨价传导不畅难消化成本压力。

市场展望与投资策略玉米后继乏力：当前玉米市场处于存量博弈阶段，主要焦点为贸易流通环节持货待涨，与下游需求相对疲弱的矛盾。

深加工需求与华安期货饲用需求均处于恢复期，下游对玉米价格持续上涨消化能力弱。

临储政策继续加2020年8月玉米期货市场展望码，打压高价意图明显，后期不排除更强力政策出台。

8月玉米仍然处于青黄不接季，玉米价格高位震荡可能性较大，随着9涨价传导不畅月新季玉米及进口粮入市，玉米供需错配形势将改变，持货主体将面临抛售压力。

卖出执行价2300的C2101玉米后继乏力看涨期权。

风险因素：主产区不良天气影响；进华安期货口粮渠道受阻。