信达期货-沪铝早报-200731

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供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，8月有三家企业计划投产；成本端：氧化铝信达期货价格持稳行业利润依旧维持较高水平。

升贴沪铝早报水方面：国内现货维持升水但幅度有所缩窄，伦铝贴水则继续扩大；库存方面：LME库存再增至166.9万吨，上期所降1.08万吨至22.25万吨，社会库万吨降0.1至68.8万吨。

本周铝价继续维持冲高走强势头，盘面再创新高，信达期货现阶段部分商品的金融属性凸显关键。

而就铝自身供需来看，供需边际转弱迹象已经沪铝早报体现，其一，供应端在高利润刺激下逐步有产能释放，其二，淡季已至，需求阶段转弱。

直接导致去库拐点信达期货临近，下游畏高刚需采购。

目前来看，虽然库存维持低位并没大幅累积，但沪铝早报现货供应充足而需求下滑，铝价继续反弹缺乏内在推动。

考虑到宏观信达期货环境的极大不确定性以及供需的转弱，预计铝价终将走弱，操作上多单获利出局，企业着把握保值机会锁定部分现货风险。

此外，对于基于供需研究的左侧交易，可逢高试空，破沪铝早报位加空，创新高止损。