川财证券-钢铁行业周报：市场关注点聚焦业绩，特钢板块更受青睐-200801

《川财证券-钢铁行业周报：市场关注点聚焦业绩，特钢板块更受青睐-200801（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-钢铁行业周报：市场关注点聚焦业绩，特钢板块更受青睐-200801（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　中报季来临，市场关注点聚焦业绩，特钢标的涨幅居前。本周钢铁板块小幅上涨，板块中涨幅较大的个股为ST抚钢、中信特钢等，均为特钢、钢管标的。从已披露的中报业绩预告来看，特钢企业受益于周期性较弱、下游需求稳定、原材料成本占比较小等因素业绩表现较好，广大特材、久立特材中报业绩均预计增长20%以上；中报季到来，市场关注点将聚焦业绩，业绩表现较好特钢企业市场关注度或将提升。
　　专项债发行将提速，基建投资增速提升可期。周内政治局会议召开，在关于财政政策的表述上，除继续保持“积极有为”外，新增了“注重实效、注重质量和效益”。在专项债发行方面，财政部近日表示，专项债力争在10月底前发行完毕；前期为了给特别国债发行留出空间，专项债发行节奏一度放缓，目前特别国债已发行完毕，预计8、9月份专项债发行将加速，下半年基建增速有望进一步提升。基建用钢占长材需求20%左右，占板材需求30%左右，强基建支撑下，三季度钢材需求有望维持高位增速。
　　华东、华中等地区出梅，建筑钢材需求或将回暖。南方多地区出梅，钢材成交、水泥库存容比等需求端数据小幅回升，本周全国贸易商建筑钢材周成交量环比回升0.99万吨至21.28万吨，华东、西南地区熟料库容比分别下降4%、6%。此前市场基于地产新开工韧性较强、基建项目加速推进等因素对雨季结束后的钢材需求信心较强，8月将是需求的重要验证期，建议持续跟踪需求端高频数据表现。在钢价方面，除需求以外，高供给高库存也是影响当前钢价弹性的重要因素，目前钢材供给居高不下，各地钢材库存维持季节性高位，短期内钢材现货上涨空间或受压制。
　　中报季市场关注点聚焦业绩，业绩增长确定性高的特钢个股值得关注。普钢方面，钢材需求季节性好转，专项债发行提速背景下、三季度基建用需求有望维持高增速，钢厂盈利韧性较强；但长维度看，钢铁行业盈利未进入扩张周期，普钢板块趋势性配置机会仍需等待，现阶段普钢仍建议关注板块轮动及估值修复带来的投资机会。特钢方面，特钢板块受益于周期性较弱、国产替代和技术壁垒，业绩表现强于普钢；中报季来临，市场关注点聚焦业绩，业绩确定性增长的特钢优质标的更受市场青睐，建议关注品种差异化高，下游需求增量确定的特钢个股，如中信特钢、永兴材料等。
　　风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。