华创证券-计算机行业周报：IDC市场需求加码仍维持高景气，公有云市场化空间打开-200802

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　　本周，计算机板块弱于创业板，上涨4.08%，行业排名14/30。
　　互联网数据中心批量开服叠加政府端需求放大，IDC市场景气持续。
　　公有云开始超越私有云规模，市场化的空间开始打开。
　　阶段性投资选择个股逻辑大于板块逻辑。
　　银行IT的深度报告《场景拓宽、分布式架构成强劲引擎，银行IT建设破浪前行》
　　一、本周行情
　　年初以来，计算机板块涨幅32.48%，行业排名第九。本周创业板从2639.26下跌至2795.40，涨幅6.38%，计算机板块弱于创业板，上涨4.08%，行业排名14/30。行业估值中位数法下PE(ttm)为69。
　　二、行业观点
　　（一）互联网数据中心批量开服，服务器市场大量新增需求逐步落地；地方政府需求面放大，IDC市场持续高景气度
　　1）阿里云南通、杭州和乌兰察布三座超级数据中心正式落成，将新增上百万台服务器。腾讯在建的华东云计算基地，有35万台服务器的需求。2）地方政府层面对数据中心的需求也在放大，比如：广西刚刚发布的2020-2025年数据中心规划“截至2019年底，已建、在建数据中心787个，其中超大型数据中心11个，大型数据中心4个，总体最大承载能力达到29万架标准机架”，“预计2025年机架总规模将达到100万架标准机架，服务器规模500万台”。
　　政府各地在落地了大数据管理局后，数据治理力度空前，对上游IDC推动足够效应显著。
　　（二）公有云开始超越私有云规模，市场化的空间开始打开
　　公有云在今年疫情的影响下，根据信通院数据，2019年，全球云计算市场规模达到1883亿美元，增速20.86%。我国2019年云计算市场规模达1334亿元，增速38.61%。预计2023年市场规模将接近4000亿元，仍然是一个有长期成长爆发性的行业。特别的是，公有云服务市场规模达到689亿元，较2018年增长57.6%，公有云规模首次超过私有云（645亿元）。
　　（三）阶段性投资选择个股逻辑大于板块逻辑
　　8月是中报时间，由于大部分公司不发预告了，所以业绩修正滞后，临近披露期风险偏好下降。因此，板块的阶段性投资机会更多的在于个股，而不在板块，全年业绩明确快速增长的高景气度公司和估值逻辑重未来市场空间强确定性的个股是目前优先推荐部署的，另外，个股的重大逻辑变化会受到集中关注。
　　（四）银行IT的深度报告《场景拓宽、分布式架构成强劲引擎，银行IT建设破浪前行》
　　我们本周发布深度报告，重点解决的是：1、通过各家银行的实际举例和数据分析来看银行端加大投入的规模、趋势情况；2、从需求端的角度看银行科技下一阶段的重点部署应用领域和投资领域；3、从技术上分析银行IT升级分布式架构的必要性。板块的推荐是基于各家公司订单和收入成长性，下游景气度等综合考虑，不仅仅是行业情绪。
　　三、相关板块和个股
　　金融科技：恒生电子、长亮科技、科蓝软件、宇信科技；
　　信创系统软件：中国软件、东方通、宝兰德、诚迈科技；
　　互联网医疗：万达信息、思创医惠、创业慧康、卫宁健康；
　　智能网联：千方科技、中科创达；
　　信息安全：奇安信、深信服、安恒信息、南洋股份；
　　云计算：广联达、浪潮信息、宝信软件、紫光股份、金山办公等。
　　四、风险提示
　　下半年专项债的空间、具体投向与结构分配存在不确定性;计算机行业的后周期属性较强，下游客户的持续性经营状况会滞后反映在对信息化的采购中;板块短期上涨过快带来的调整压力;部分公司存在估值透支迹象。