信达期货-橡胶8月报：天胶放量和需求淡季，结合情绪面择机分批做多-200802

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核心观点8月份我们依旧认为有做多的机会，现在的情况依旧还是要一分为二看待，并且结合具体情况具体分析，短线操作也需掌握好节奏，但总的来说还是根据我们之前所说的，以疫情下需求恢复为主线，以资本市场资金轮换和情绪演变为信达期货辅，以基本面为克制追涨，做好中长期准备，只要需求仍有恢复空间，那么胶价就仍有反弹空间。

一方面，梅雨季节过后高温天气来袭，8月天胶提量大概率发生橡胶8月报，而国外疫情仍在增长，青岛库存高累，胶价在近期资金拉涨之后会面临回落风险，那么一旦回落只要盘面有所企稳就是进场做多的机会。

另一方面，国内需求较好对胶价有支撑，胶价相对于其他品种，自全球疫情大跌之后反弹程度相对较小，资金补涨情绪较天胶放量和需求淡季高，这从目前天胶盘面成交放量可以明显看出，因此会出现一些拉涨的行情，但建议除非是疫情下需求端有较大好转或者利好消息，不然不建议去追涨，可以提前在胶价回落时轻仓做多，待天胶提量和淡季月份过去再择机加仓或者做多。

最后，目前中美关系存在不确定性，这也是潜结合情绪面择机分批做多在的风险，以及国外疫情的控制也存变数，这两方面存在会加大波动性。

合约选择依信达期货旧是RU2101优先，也可以选择RU2105合约。

若胶价因事件导向回落至11000元/吨附近，则依旧建议抄底（基本不会出现）；若RU2101合约天胶放量需求淡季导致胶价回落至11300-11500元/吨之间或者11500附近则建议可以分批做多或者加仓，在11500元/吨以上则逢低短多为主（主要押注情绪面和资金面的因素，当然实质性利好也皆可），不建议过度追涨（除非有实质利橡胶8月报好信息，不然缺乏持续上涨动力，供给压力、套利盘和宏观突发事件会驱使胶价回落），具体加仓和做多依旧看盘面的反映和表现，做好中长期分批做多准备。

现阶段风险：全球经济衰退超预期（疫情超预天胶放量和需求淡季期）、中美关系超预期恶。