信达期货-橡胶早报-200803

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操作建议昨日橡胶在资金涌入拉涨，主要是走移仓换月逻辑，空头移仓至RU2101合约，叠加仓单同期偏紧，国内需求较好，资本市场前期氛围仍在，胶价相对低估值有补涨的逻辑，但是也是如我们分析一般，胶价基本面并不支持胶价拉涨，主力往常的信达期货手法就是大涨之后然后撤场等待下次机会。

目前供过于求的格局仍然未变，库存压力由于提量预期在逐步兑现，需求淡季虽然在疫情恢复期不会像往年明显，但是边际还是转弱；中美关系存在不确定性，国外疫情仍在增长期，美国第二季度G橡胶早报DP下跌明显对全球经济都会与压制，现货端处于被动跟涨而不是主动跟涨，因此基本面不知此胶价拉涨。

目前主要多头气氛仍信达期货在，主要持续观察成交量的情况，以及RU2009和RU2101之间的移仓换月逻辑。

91反套还是扩大，目前价差1250元/吨，待移仓换月反套依旧会走出橡胶早报，目前仍看至1300元/吨。

目前行情，建议还是等待需求和提量反映盘面后再进场做多，或者是制定分批做多的计划，主信达期货要仍是以低吸为主。

依旧建议RU21橡胶早报01合约为主，在11500左右可以逢低做多，11500以上等待时机加仓。

截止7月24日，信达期货青岛地区天胶库存周环比小幅上涨，其中保税库存小幅回落，一般贸易库存小幅增加。

截橡胶早报止7月24日，云南非交割库库存连续第四周小幅下跌，新胶入库较少。

替代种植指标陆续下达后8月初陆续开始落地，预计8月份云南库存存信达期货增加可能。

越南橡胶早报新胶提量，进口增多。

截止7月24日，老全乳胶库存周度消化数量明显多于上周，信达期货基本持稳于去年同期。

风险点橡胶早报：全球经济衰退严重（疫情严重）、中美关系超预期恶化。