信达期货-沪铜早报-200803

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观点信达期货分析上周沪铜主力价格延续震荡姿态，震荡区间51100-52200元，周涨幅1.17%，周五夜盘盘面迅速下挫，跌1.05%，至51100元。

外盘方面，LME3月铜价跌0.85%，收沪铜早报报6375.90美元。

基本面分析，宏观上,7月国内PMI指数发布，继续保持平稳运行，制造业PMI指数较上月上涨0.2%，至51.1%，经济恢信达期货复井然有序。

供给侧，智利6月产铜数据发布，环比同比双双下滑沪铜早报，总体全球铜供给依旧偏紧。

需求侧，国内电信达期货网投建或将提速，下游铜终端消费有望走强。

库存方面，LME铜出现沪铜早报2009年以来最大降幅，7月共去库87375吨，全球铜库存保持历史低位。

总的来看，近日陆续公布二季度生产报告，就已披露情况来看，2020年全球铜矿端供应减少已成定局，目前供给端仍信达期货偏紧，需求端在电网投资上调的带动下有望保持弱复苏，新冠疫情影响宏观情绪，后续可能会成为扰动铜价大幅变化的风险点，我们预计短期铜价仍延续震荡态势。

操作建沪铜早报议多单部分减持，谨慎追多。