国海证券-电气设备行业周报：新能源车供需持续改善，光伏产业链价格持续上涨-200802

《国海证券-电气设备行业周报：新能源车供需持续改善，光伏产业链价格持续上涨-200802（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-电气设备行业周报：新能源车供需持续改善，光伏产业链价格持续上涨-200802（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：理想O国海证券NE上市登录纳斯达克，新势力破浪前行引致需求向上。

理想汽车于7月30日正式登陆纳斯达克，上市首日开盘价为15.5美元/ADS,较发行价11.5美元/ADS高出34.8%，截至当日收电气设备行业周报盘收涨43.1%，报价16.46美元/ADS。

理想和蔚来、小鹏作为头部造车新势力，其增程式电动车产销持续攀升，2020H新能源车供需持续改善1销量9666辆，其中Q2单季交付6604辆，环比增长128%，在整个车市下滑的情况下，逆势维持增长。

上半年蔚来ES6顺利跻身国内新能源车交付榜单前五，随着下半年随着爆款车型小光伏产业链价格持续上涨鹏P7的交付开启，可以预计新势力将逐步成为国内新能源车市的重要力量，引致需求向上。

从政策端来看，1）8月1日，北京市交通委发布公告面向“无车家庭”一次性增发的两万个新能源小客车指标，申请者须在8月1日~20日时国海证券间段内提交申请，最终确定的指标将于10月1日发放。

2）7月15日，工电气设备行业周报信部等三部委发布《关于开展新能源车下乡活动的通知》，活动时间为2020年7月~12月，参与活动的车企共10家，分别为北汽新能源、比亚迪、长城汽车、上汽通用五菱、长安新能源、奇瑞、江淮等，涉及16款车型（大多10万元以下的A0/A00级车）。

政策引新能源车供需持续改善导下，全产业需求预期将进一步改善，下半年产销有望环比逐季增长，利好新能源车各环节细分龙头。

氢能产业集群初具规模，光伏产业链价格持续上涨多地发布战略规划。

2020年氢燃料电池补贴提出“以奖代补”的新思路，有利于在试点产国海证券业集群内尽快突破燃料电池系统的技术瓶颈，实现产业的市场突破。

在指导方针下，广州电气设备行业周报、青岛、河北省多地已制定产业发展规划，产业建设稳步推进。

车企层面，广汽于7月28日发布旗下首款燃料电池乘用车AionLX，该车型搭载新能源车供需持续改善的燃料电池系统额定功率超过68kW，一次加氢仅需3-5分钟，NEDC工况续航里程超过650km，其中核心零部件电堆为新源动力第三代金属堆。

新车型的发布标志着我国在金属双极板技术的突破，未来随着金属板光伏产业链价格持续上涨技术的进步其较目前主流石墨板在导电、导热、功率、成本、抗压性能上优势越发明显，市场空间巨大。

同时金属板技术进步的推动下，国海证券我国在燃料电池乘用车技术的开发上也将出现实质性进步，有望逐步打破日韩技术的垄断。

投资建议：造车新势力多爆款车型预计引领需求进一步改善，同时政策共振助推产业上行，新能源车板块上升趋势已确立，行业景气度有望持续提升，给电气设备行业周报予电动车行业“推荐”评级。

建议布局主线：1）全球和/或海外供新能源车供需持续改善应链细分龙头：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、三花智控、拓普集团、科达利等。

2）在布局全球与海外供应链龙头的同时，建议积极参与其他细分龙头：比亚迪、欣旺达、天赐材料、德方光伏产业链价格持续上涨纳米、星源材质、中科电气、特锐德、多氟多、杉杉股份、嘉元科技等。

3国海证券）建议近期关注燃料电池板块核心零部件环节的投资机会：潍柴动力、腾龙股份、中通客车、雄韬股份、嘉化能源、鲍斯股份等。

光伏装机旺季提前来临，产业电气设备行业周报链多数环节价格持续上涨。

受下游光伏装机热情高涨带动，本周组件价格小幅上扬，单晶PERC组件价新能源车供需持续改善格自1.45元上涨至1.48元；光伏玻璃库存下降较快，3.2mm玻璃价格每平自24元上涨至26元。

硅料端受事故减产、检修停产以及新疆疫情运输受限原因，本周价格大幅抬升，单晶硅料价格每千克自60元上涨至78元，多晶硅料价格自37元上涨至52元；硅料上涨引发下游硅片厂商光伏产业链价格持续上涨本周提价，166mm每片自2.73元上涨至3.03元，龙头议价能力强，硅片涨价超预期。

另外，本周中国可再生能源学会风能专委会秘书长秦海岩认为，可再生能源补贴未国海证券来有望通过发债得到解决，此举利好光伏电站减轻现金压力，助力缩短组件厂商货款账期，有力提升光伏全产业链估值水平。

投资建议：价格下降后我们看好需求超预期，维持光伏行业“推荐”评级，重点把握两电气设备行业周报条线：1）龙头盈利存在超预期可能。

推荐隆基股份、通威股份，关注晶澳科技、东方日升、爱旭股份；2）把握辅材优质新能源车供需持续改善赛道，EVA：福斯特；玻璃：信义光能、福莱特（A/H）、亚玛顿；光伏银浆：苏州固锝、帝科股份。

此外，光伏产业链价格持续上涨消纳是新能源并网的重要掣肘因素，储能是重要解决手段，关注阳光电源、科士达等标的。

风险提示：海外疫情持续时长和影响深度超预期；光伏政策变化风险;新能源政策波动风险；下游国海证券需求低于预期；产品价格低于预期；大盘系统性风险；推荐公司业绩低于预期。