平安证券-电子行业周报：苹果财报发布，关注面板涨价周期-200802

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行业动态：1）苹果财报发布：苹果平安证券官方公布了2020年第三财季的财报（对应中国会计2020年第二季度）。

苹果公司第三财季营收为59电子行业周报6.85亿美元，比去年同期的538.09亿美元增长11%；净利润为112.53亿美元，比去年同期的100.44亿美元增长12%。

分产品看：2020年第三财季iPhone季度营收264.18亿美元，相比去年同期的259.86亿美元增长1.66%；Mac季度营收为70苹果财报发布.79亿美元，相比去年同期的58.20亿美元增长21.63%；iPad季度营收为65.82亿美元，相比去年同期的50.23亿美元增长31.04%，疫情下在家办公和学习对平板的需求增长，iPad也成为单季度营收同比增速最快的细分品类。

2）关注面板涨价周期：群智咨询公布上半年电视面板的出货情况：2020年上半年关注面板涨价周期全球液晶电视面板出货规模达到1.27亿台，较去年同期减少9.8%；面积上，受大尺寸化趋势拉动，降幅远低于数量基准，出货面积约7560万平方米，同比减少2.3%。

下半年各电视平安证券品牌不论是为了提升市占率或达成年度出货目标，第三季度的面板采购态度依然积极。

结合产业链调研电子行业周报，我们预计面板8月份电视面板涨价幅度有望和7月份持平，建议关注TCL科技等面板厂商。

二级市场信息：上周（7/27-7/31）申万电子行业上涨8.43%，跑赢沪深300指苹果财报发布数4.22个百分点。

板块方面，申万板块休闲服务、电子、医药生物、电气设备涨幅排名靠前，关注面板涨价周期申万电子涨跌幅排名第2位。

另外，纳斯达克指数上涨3.69%，费城半导体指数上涨4.79%，台湾电子平安证券指数上涨5.51%。

个股方面，电子行业周报本周涨幅排名前十的股票分别为沪硅产业-U、安集科技、振华科技、歌尔股份、中颖电子、华润微、华灿光电、同兴达、乾照光电、聚飞光电；跌幅排名前十的是久之洋、全志科技、光韵达、*ST猛狮、杰普特、福光股份、徕木股份、弘信电子、英唐智控、国光电器。

投资建议：上周电子板块整体表苹果财报发布现较好。

一方面，市场呈现整体上行态势，部分电子行业公司中报表现较好；另一方面，关注面板涨价周期受到miniLED、VR/AR等新兴应用逐步导入市场消息面刺激，产业链公司表现较好。

在疫情不反复的前提下，我们仍是看好5G平安证券趋势下电子行业向上的大趋势。

短期来看，面板涨价依然电子行业周报持续，建议关注TCL科技等产业链公司；另外，电子行业上市公司半年度业绩将逐步发布，消费电子龙头订单恢复较好，半导体受益于芯片国产化提速，建议关注立讯精密、信维通信、东山精密、中芯国际、紫光国微、长电科技、鼎龙股份等。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市苹果财报发布场预期将给相关公司业绩带来影响。